24年以来，互联网大厂仍持续投入基础大模型训练，并在今年开始布局推理大模型，推动算力资本开支保持快速增长，随着DeepSeek的突破大幅降低应用端门槛以及Agent技术和产品日趋成熟，推理侧需求有望逐渐成为AI算力支出的主驱动力。同时，互联网大厂正在加速推进国产AI芯片采购；中央和地方政策明确国产AI算力建设目标，奠定AI算力建设的政策基调，24年以来各地方智算中心项目招投标数量仍在持续增加，同时多个全国产化标杆项目已跑通，未来智算中心的AI算力国产化率有望加速提升。
目前国产AI芯片第一梯队厂商正加速追赶英伟达，未来有望对英伟达H20形成替代。除了硬件性能的快速提升，我们认为一方面，国产芯片厂商正在加快解决国内晶圆代工等供应链问题，另一方面，在生态上，国产AI芯片厂商自研及兼容策略，加快突破CUDA的生态壁垒。由于目前英伟达在国内AI芯片市场仍占据主导地位，国产化替代存在巨大空间，考虑美国芯片出口管制政策存在进一步加码的可能，将倒逼国内客户加快推进国产AI芯片采购。
我们认为，随着采用全国产化AI芯片的标杆智算中心项目陆续跑通，未来智算中心的AI算力国产化率有望加速提升。在政策红利、市场需求与技术突破的多重驱动下，国产算力不仅突破“卡脖子”困局，更在智能算力、绿色节能、生态构建等领域实现全面领跑。这场无声的革命，正在改写全球科技竞争格局。
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