核心：介绍债券价格波动和交易。

你以为债券就是买了放着等收息、到期拿本金？其实，债券本身也能在市场上买卖交易，价格会变！

为什么价格会波动？

利率是核心！ 市场利率（比如银行存款利率、央行政策利率）上涨时，新发的债券利息更高，老债券（利息低）吸引力下降，价格就跌；反之，市场利率下跌，老债券（利息高）更吃香，价格就涨。这叫“利率风险”。

信用变化： 如果发债的公司或政府突然传出坏消息（比如业绩变差、评级下调），大家担心它还不起钱，它的债券价格也会跌。

供求关系： 买的人多就涨，卖的人多就跌。

怎么赚差价？

低买高卖： 如果你在债券价格低时买入，在价格上涨后卖出，就能赚取资本利得（差价），这甚至可能比利息赚得还多（当然也可能亏钱）。

专业玩家场： 二级市场（证券交易所、银行间市场）里，机构投资者天天都在交易债券，博弈利率走势和信用变化。

所以，债券不仅是“吃息”的工具，也可以是交易的对象！ 理解利率和信用的变化，是玩转债券交易的关键。