1 贺非凡介绍定投微笑曲线概念。

贺非凡和金梅讨论了定投中的微笑曲线概念，即基金净值先下跌后上涨的U型走势。他们回顾了上一期关于定投的内容，并指出投资者在实际操作中可能遇到的苦笑曲线问题。本期直播将深入探讨微笑曲线的定义、成因及应对策略。

2 定投微笑曲线的收益效果。

许金梅和贺非凡通过一道题目展示了定投微笑曲线的效果，假设基金净值从1元波动后回到1元，定投七期后收益达106%，说明市场先跌后涨时坚持定投能显著摊薄成本并提升收益。

3 定投考验人性与规划能力。

许金梅和贺非凡讨论了定投在市场下跌时的心理挑战和实际困难，强调选择合适的标的、市场估值能力和资金分配的重要性通过表格展示了不同回撤幅度对投资回报的影响，指出第一年亏损超过20%会显著延长回本时间并降低复合年化回报，强调控制回撤对短期投资的重要性。

4 定投策略在市场波动中的表现分析。

许金梅和贺非凡讨论了定投策略在不同市场走势下的表现，重点分析了微笑曲线对投资收益的积极影响他们指出，在市场先下跌后上涨的情况下，定投能有效摊低成本，获得更高收益相反，如果市场先涨后跌，定投成本会逐步抬高，导致亏损主持人还分享了22年以来不同资产定投的实测数据，建议投资者关注定投时机选择。

5 主要指数定投收益差异明显。

许金梅和贺非凡分析了22年以来主要指数的定投表现，指出恒生科技指数由于先经历了急速下跌后反弹，形成微笑曲线，定投效果较好；而中证500、中证1000等国内股指震荡下行，定投收益相对平衡创业板定投效果不如恒生科技明显，红利指数表现相对上行。

6 创业板与恒生科技指数表现差异。

许金梅分析了创业板指数与恒生科技指数的表现差异，指出创业板自2021年底开启趋势性回调，虽有短暂反弹但整体下行，定投体验较差他建议定投需注意资金分配和投资策略，强调合理资金分配和长期持续投入的重要性，并介绍了金字塔加仓和减仓策略的具体操作方法。

7 金字塔加减仓优化定投收益。

许金梅和贺非凡讨论了金字塔加减仓策略在定投中的应用，通过分批加仓摊薄成本、分批减仓锁定收益，实现纪律性投资他们建议选择行业指数和宽基指数作为标的，关注估值水平并结合自身风险承受能力定投的核心在于长期坚持，结合策略优化如低估值加仓、高估值减仓，以对抗非理性因素，提升收益体验。

8 1.定投钝化现象与应对策略。

许金梅和贺非凡讨论了基金定投中出现的钝化现象，即随着本金累积，定投摊低成本的效果减弱，并建议通过止盈或调整定投金额来应对。

9 基金定投需评估个人情况。

许金梅和贺非凡强调了基金定投前需评估个人风险偏好、资金规划和投资目标，长期坚持是关键不同用途的资金需匹配不同策略，心态平和有助于应对市场波动他们分享了微笑曲线和定投优化方法，并提醒投资者注意风险。