6月19日，中证消费指数（000932.SH）收跌0.75%，报15,503.10点，成交额186.25亿元，年内跌幅达4.63%，资金面呈现主力净流出8.01亿元、散户净流入6.95亿元的博弈格局。

消息面上：

政策红利释放：商务部优化离境退税政策，全国离境退税商店增至5,196家，入境消费扩大推动免税板块活跃；同时，3000亿元超长期特别国债资金中1620亿元已下达地方，重点支持家电、汽车等以旧换新消费。

电商消费强劲：天猫618期间453个品牌成交破亿，同比增长24%，京东618订单量超22亿单，下沉市场及新兴消费品类（如智能家居、健康食品）增速领跑，反映消费结构升级趋势。

楼市拖累预期：5月70城二手房价格同比全线下跌，市场对“楼市低迷抑制消费”担忧升温，叠加社零数据与消费指数背离，资金对传统消费板块配置意愿下降。

短期关注政策利好对基本面的提振，中长期可关注以旧换新政策落地及新兴消费渗透率提升（如智能家居、预制菜）为板块提供的结构性机会。

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