6月19日，中证钢铁指数（930606.CSI）收跌1.29%，报911.62点，成交额88.68亿元，年内累计下跌0.22%。基本面来看：

需求端持续疲软：南方多地强降雨导致建筑施工停滞，螺纹钢终端采购量环比下降，热卷工业需求受家电、汽车淡季排产影响同步放缓，现货市场低价资源流通性降低，螺纹钢均价较前一日持平，热卷微跌2元/吨。

成本支撑松动：焦炭现货开启第四轮提降，铁矿价格震荡偏弱，原料端成本下移削弱钢价支撑，叠加钢厂利润修复主要依赖成本让利，市场对盈利持续性存疑。

政策与出口扰动：央行试点离岸贸易金融改革拓宽钢铁企业跨境融资渠道，但欧盟对华无头螺钉征收最高80.7%反倾销税，巴西发起盘条反倾销调查，出口链承压。

供给端分化：尽管全国粗钢产量环比微增，但贵州等区域钢厂因利润收缩维持低产，而华东钢厂钢坯出口占比达36.4%，形成区域供需错配，社会库存周环比下降14.37万吨但钢厂库存降幅收窄。

短期供需弱平衡下，钢价或延续窄幅震荡，需关注美联储利率决议后大宗商品情绪变化及国内以旧换新政策对下游需求的实际拉动效果。

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