有报道，一些人投资黄金投资，某投资公司据说保证有8、9%的收益。实际上，这样的收益根本不存在！很多人想把投资的钱取回来，结果发现这家公司跑路了！投资的钱基本上打水飘了…

如果黄金有那么高的收益，那么为什么主流机构和著名投资者没有重仓黄金呢？

《为什么没人重仓黄金？

——在不确定年代中重新审视“避险之王”黄金投资的利弊》，具体内容见原文。

在一个充满战争阴影、金融动荡、全球秩序重塑的年代，人们对“安全感”的渴望前所未有地强烈。黄金，这种人类数千年来最古老的价值锚，被重新推上舞台。然而一个看似矛盾却极具启发性的问题浮出水面：

如果黄金概念真是终极避险工具，为什么没有任何主流机构或著名投资者会“重仓黄金”？

这是一个值得认真解答的问题。它触及了黄金的本质，也揭示了当代投资体系的真实逻辑。

黄金作为避险资产的角色，其地位多半建立在心理层面。在动荡、战乱、疫情、重大自然灾害、货币贬值、信用崩塌的时刻，黄金以其“非信用、非负债”的属性获得青睐。然而，这种魅力是一种“非常态下的魅力”——它的作用在系统性崩溃时最强，但那种时刻并不是金融市场的常态。

从资本配置的角度看，黄金的根本问题在于：它不创造价值。它不能生息，不能增长，不能像高股息100股一样产生现金收入，不能通过内部机制增加财富。它只是“保存价值”，而不是“增值价值”。在正常市场环境下，这使得它的吸引力相对于生产性资产（如企业股份、债券、房地产）大打折扣。

历史上黄金的大牛市，都伴随着系统性风险，比如1970年代的滞胀、2008年的金融危机、2020年疫情初期的流动性危机、2022年以来的俄乌交战、中东动荡局势以及2025年川普上台制造的……

如果说黄金有不可替代的价值，那一定是在世界秩序真正开始失控时（比如目前）：货币信用失灵、国家破产、系统崩溃。在那种边缘场景下，黄金可能是唯一能跨国、跨制度、跨币种的财富载体。

但这也正是问题所在：你押注黄金，实际上就是在押注这个世界越来越差，世界很凌乱，正处于乱世。正所谓：乱世买黄金。

机构不会这样押注。因为如果世界真的崩溃了，他们所管理的一切资产、信托、法规都将失效。而如果世界不崩溃，重仓黄金的行为就变成了放弃复利增长的机会，对长期责任（如养老金支付、基金增值）构成伤害。而且，如果世界不崩溃，只是混乱动荡，那么它早晚还会恢复正常，在这个过程中恰恰可以挑选出非常具有价值的投资品。

这便是黄金的宿命：它必须存在，但不能主导。
实际上，黄金价格的上涨，很多程度上是使用需求的增加。近两年黄金走牛，不仅仅是因为世界动荡、美联储不降息、川普制造的各种混乱，而是叠加了智能电子、手机、电脑、电动汽车电池、航空航天、医疗、珠宝首饰以及央行储备等领域疫情后需求增加的结果。

黄金不是用来致富的，它是用来不让你破产的。它在一个理性投资者的组合中，承担着“末日保险”的角色，但从来不是增长引擎。
真正能够实现资产长期稳健增值的是黄金题材中股息较好的又能涨的股票。例如，紫金矿业、中国黄金、西部矿业等。

当我们身处动荡年代，更需要的不是恐惧下的重仓黄金，而是清晰的认知：真正长期有效的财富守护策略，是用多元化资产组合对抗不确定性，而不是用黄金去赌确定性的崩溃。#黄金重启涨势！你怎么看？# $易方达黄金主题人民币A$