年初至今，南向资金净流入香港股市资金已达创纪录的6665.87亿港元，港股新消费屡创新高，很多人担心是否港股新消费会同港股创新药一样持续回调。

6月17日两板块同步大跌，创新药跌超6%，新消费“三姐妹”（泡泡玛特、老铺黄金等）跌幅超5%，反映资金获利了结行为。

实际上两者存在不同，创新药的利好为政策和预期，仅头部企业出海盈利，更多企业依旧处于研发阶段；而港股新消费有一定实际营收增速的支撑，聚焦情绪消费与品牌溢价。

首先我们要看的是南向资金的增速是否能保持。四月底至五月初，南向资金加剧波动，五月中至今，南向资金增速放缓。

从估值分位数来看，新消费估值分位数（如老铺黄金PE超历史90%）高于创新药，且面临限售股解禁，技术性调整压力更大。

创新药板块虽下跌，但ETF获持续净流入。
新消费板块ETF资金流出，个股调整幅度较大，短期承压。但如果二季度营收增速超预期，仍有可能迎来一波上涨。

新消费短期回调概率和幅度很大可能高于创新药。你怎么看呢？

免责声明：以上信息仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。