政策博弈+避险情绪主导，债市震荡偏多！

昨日陆家嘴论坛政策预期叠加资金面小幅收敛DR007升至1.53%，短端收益率反弹，但长端30年国债仍微涨0.09%。

5月经济数据分化（消费回升VS地产低迷）支撑债牛逻辑，中东冲突加剧全球避险情绪，美债略微下行，利好中债。

归纳如下，

政策：陆家嘴论坛放风？短端博弈加剧
资金：DR007略升，央行净回笼77亿
情绪：中东冲突→全球资金涌入安全资产
趋势：经济弱复苏+资产荒=利率债中期仍强
雷区：信用违约个案增加（如房企、城投分化）

需要关注，1政策宽松预期（降准概率）；2银行配置资产荒逻辑延续；3信用风险发酵，如个别企业违约。

策略上注意1.60-1.61的止盈压力，如果利率债回调，1.65附近区域可考虑逢低参与，信用债注意规避雷债就行。