1.老巴对护城河的理解是：如果给你一笔巨额资金，你愿不愿意研发类似产品或服务跟这家企业直接竞争？如果你不愿意，那这家企业的护城河不言自明。
2.除了商业模式，生意本身所处行业的变化剧烈程度很大程度上也决定了护城河的深浅。对于高科技行业来说，经常会出现颠覆性创新，护城河顷刻消失。一家现住活得非常滋润的企业，10-20年后也许就销声匿迹了，这也是他不太喜欢投资高科技股票的原因。
3.最好的商业回报通常是由那些今天所做的生意与五年或十年前非常相似的公司实现的。
4.好生意通常是不需要借钱的。最大化现有的自身竞争壁垒，或是专注于某一项拳头业务，通常是创造惊人盈利的不二法门。
5.一个具有竞争壁垒的产品或服务需要满足：第一，有市场需求；第二，被顾客认定为找不到其他类似的替代品；第三，价格不受管制。以上三个特征反映在一家公司定期对其产品或服务进行大幅度提价的能力上，也反映在公司高额的资本回报上。另外，这种竞争壁垒能够容忍公司的管理不当。管理层也许会削弱公司的盈利能力，但不会造成致命的伤害。
6.老巴对持续性的标准，排除了容易发生快速和持续变化的行业的公司。尽管资本主义的“创造性破坏”对社会非常有益，但它不能保证投资的确定性。一条必须不断重建的护城河，最终将不再是护城河。
7.老巴寻求的是在稳定的行业中具备长期竞争优势的生意。真正伟大的企业，在有形资产上赚巨额回报，在任何较长的时期内，都无法真正通过将大部分利润进行内部投资来赚取高额回报。
8.当短期和长期冲突时，加深护城河必须优先。这种不是为短期盈利，主要精力都放在提高长期竞争力的措施（也许需要在10-20年后才能发挥它的效用），实在是不断加深企业护城河的明智之举。
9.有句话说得好，你10年后的样子是由你今天的行动所决定的。企业也是如此。