今天中证全指证券公司指数（399975.SZ），低开走弱，收盘下跌1.22%，同期，上证指数上涨0.04%。

【政策机遇】陆家嘴论坛于6月18日至19日在上海举办，主题聚焦“全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展”。期间，中央金融管理部门将发布若干重大金融政策，市场对其充满期待。如粤港澳大湾区全方位互联互通、境内企业在港上市、跨境并购重组和境内外投资便利化等政策有望出台，这将为券商带来新的业务增长点。

【并购重组】监管明确鼓励证券行业内的整合，券商并购重组成为提升行业竞争力、优化资源配置的有效手段，有助于提高行业集中度，形成规模效应。

【机构观点】国金证券认为，2025年第一季度上市券商收入利润高增，但券商板块的估值与较高的盈利能力存在错配。资本市场的利好政策与并购主题有望成为催化剂，券商板块存在较大补涨空间，继续看好券商板块估值修复。

短期关注陆家嘴论坛政策细则落地（如数字人民币跨境结算、科创板“1+6”改革），中长期把握并购重组主线及高“含财率”券商。风险点在于政策力度不及预期及市场流动性波动。

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