昨日市场震荡调整，三大指数小幅下跌，沪深两市全天成交额缩量比较明显。但是，自由现金流、红利国企等相关指数收红。为什么呢？

主要还是因为红利资产具备“抗震属性”，在大盘下跌期间往往比较抗跌，所以一直是很多人资产配置的底仓选择之一。

当前在关税不确定性持续、海外经济增长放缓、企业投资意愿边际下降、地缘政治紧张等背景下，红利现金流类资产能够较好平抑组合波动，值得关注。

地缘政治方面

近期伊以冲突近期加剧，可能导致中东局势全面升级，对全球航运和经济造成影响。

我国外交部今日表示正在积极组织撤离在伊朗、以色列的中国侨民。此前，美国已经陆续撤出其在中东地区的军事人员；另据外媒报道，美国总统川普已提前离开在加拿大举行的G7峰会，以应对中东的紧急情况。

关税方面

虽然当前局势较4月“对等关税”已大幅缓解，但不确定性还是比较高，并且全球经济动能的修复可能受制于部分非美国地区的出口和增长因关税而前置的影响。

当前，全球各主要权益市场已基本修复了对等关税以来的跌幅，但关税对企业盈利端的压力具有迟滞效应，后续可能造成企业成本上涨、消费者收入和支出承压、企业投资意愿下降，对下半年的企业盈利构成挑战。

从国家统计局最新发布的国内5月经济数据来看，需求仍旧不强，工业增加值（+5.8%）和固定资产投资增速（+2.9%）均较前值下降，显示制造业企业的投资意愿边际承压。 

随着经济增长放缓，企业投资的边际收益也随之下降。对于不能通过增加资本开支获取超额回报的行业/企业来说，通过分红回馈投资者或将持续受到市场青睐。

红利资产值得关注的还是比较多的，例如红利国企、港股通高股息等等。除了聚焦于高股息率的股票外，自由现金流作为分红的前瞻性指标也具有比较好的选股效果，大家不妨试试配置一点红利资产作为底仓，不仅在市场下跌的时候更抗跌，长期来看收益也是比较不错的。

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