1 南华期货服务实体经济与人才培养。

南华期货构建全方位金融服务体系，助力实体经济发展，包括服务上市公司、中小微企业和乡村振兴他加强境外业务清算体系建设，推动境外投资者参与中国市场同时，他打造学习型组织，建立人才培养体系，通过高校合作项目培养高质量期货人才南华期货深化金融科技应用，完成数字化系统建设，提升投研能力。

2 南华基金探讨量化投资机遇。

黄志钢分析了公募量化基金的发展现状，指出量化基金业绩与规模不匹配，规模仅占主动权益基金的10%左右。他认为公募基金高质量发展行动方案为量化领域带来机遇，量化行业经历了从被怀疑到被认可的过程。黄志钢还提到过去部分基金公司通过抱团股行情实现短期业绩排名，导致权益基金出现非理性繁荣。

3 量化产品契合当前监管要求。

黄志钢指出量化策略天然符合监管要求，包括风格稳定、注重长期回报和铆定业绩基准邓总补充公募基金高质量发展行动方案对量化是积极信号，但主动权益基金面临挑战，数据显示68%的基金经理跑输基准10%以上，价值型选手跑输比例高达70%。

4 基金经理风格依赖将改变。

黄志钢分析了基金经理过去依赖风格获取排名的现象，指出高质量发展新规将更关注基准战胜能力量化基金因严格跟踪基准和回撤控制优势将受益浮动管理费产品通过超额收益挂钩费率，强化了对超额回撤的要求，量化管理人更具优势。

5 浮动管理费产品将改变公募行业。

黄志钢和邓总讨论了公募基金高质量发展对行业的影响，特别是浮动管理费产品如何促使基金经理更重视基准量化基金因天然锚定基准而受益，南华基金在量化业务布局上具有优势严总补充了高质量发展方案如何引导行业从规模导向转向业绩导向，并强调中长期考核机制将减少短期投机行为，回归价值投资。

6 公募量化产品表现强劲的原因。

黄志钢指出，公募量化产品近年表现优秀，主要得益于宽松货币政策带来的充裕流动性，以及经济弱复苏下小盘股和价值股的优异表现邓总补充，主动权益投资因缺乏持续盈利驱动而表现不佳，而量化投资在流动性充裕和小盘价值风格占优的环境下更容易获取超额收益。

7 量化投资追求稳健收益。

黄志钢指出量化投资不依赖市场判断，而是寻找错误定价和信息差，利用大数定律和概率优势获取收益量化投资更像套利者，捕捉基本面以外的量价收益，如低波动率因子等，为市场定价做出贡献。

8 公募量化在弱复苏环境下表现稳健。

黄志钢和嘉宾讨论了当前宏观流动性充裕、经济弱复苏背景下，公募量化策略的优势量化通过跟踪指数、筛选优质个股和利用量价指标，在波动较大的A股市场中获取超额收益指数成分的更新反映了经济结构变化，量化策略能有效剔除问题公司，抓住市场机会。

9 黄志钢介绍南华量化时钟模型。

黄志钢阐述了南华量化时钟模型，该模型根据不同经济阶段采用不同估值方法：衰退期关注股息率，复苏期关注市净率，繁荣期关注市盈率他管理的四只基金分别对应这三种估值方式，组合投资可实现全天候目标。

10 黄志钢介绍价值投资量化模型。

黄志钢阐述了南华量化价值模型的核心逻辑，即通过ROE和PE两个指标评估股票价值，ROE衡量公司质量，PE衡量估值水平他解释了如何根据分红比例动态调整两个指标的权重，通常ROE占70%，PE占30%，这与巴菲特"好公司比好价格更重要"的理念一致模型难点在于预测未来ROE和PE的动态变化。

11 黄志钢和邓胡探讨量化与主动权益投资的关系。

黄志钢从基金经理角度分享了量化价值模型在A股市场的实践。邓胡从券商金融工程研究角度，探讨了主动权益与量化投资的未来关系。他指出，美国市场如麦哲伦基金的发展历程显示，主动权益可能向指数增强模式转变，但仍会保持对市场的判断，超配或低配行业。量化投资则倾向于行业中性，不轻易对市场带来观点。两者未来将沿着不同路径发展，主动权益可能波动更大但回报更高，而量化投资则更稳健。

12 1.

公募基金需创造稳健超额收益。

13 公募量化注重基本面因子。

黄志钢指出公募量化应聚焦上市公司盈利增长，强调基本面因子是长期竞争力所在，而量价策略存在博弈风险且难以持续海外市场显示仅有头部对冲基金能获取量价收益，预示国内市场未来趋势严总建议客户配置量化产品时应分散风格和行业，避免相关性过高，并利用波动进行定投或网格交易。

14 关注策略本身而非短期因素。

黄志钢认为当前市场环境对量化投资有利，量化策略主要关注自下而上选股，不依赖宏观因素邓总补充量化因子分为基本面和量价因子，能应对不同市场环境严总指出危机中往往存在投资机会，优秀基金经理能利用危机创造价值。