黄金、盲盒、柠檬水……这些被年轻人奉为“新茅台”的消费品类，近期属实杀疯了。其中，有着“塑料茅台”之称的——全球顶流Labubu，市场热度更是居高不下，这样的现象或预示着新消费时代已经来临。
Labubu到底有多红？根据Google Trends（谷歌趋势）数据显示，2025年5月Labubu搜索热度已超Hello Kitty。面对这样的火热趋势，普通投资者又该如何理解新消费？相关领域未来潜力几何？当下如何参与其中？下面，我们就来做出重点分析。
新消费到底是什么？
对于新消费，目前各界尚无统一定义。市场普遍认为，其相对于传统刚需性或必选消费，是一种随着经济发展、消费理念及偏好变化兴起的新型消费业态。
具体而言，新消费涵盖“悦己”经济下侧重情绪价值的潮玩、文旅、IP、宠物、医美等精神与情绪消费，同时也包含追求高性价比的“性价比消费”，以及“科技+消费”全面融合催生的智能驾驶、智慧家居等更具科技属性的消费。
新消费产业细分赛道
（资料来源：市场公开信息整理。）
近年来，得益于国产优质IP持续推出，我国谷子经济市场规模持续扩大。数据显示，2024年，中国谷子经济市场规模已达1689亿元，同比增长40.63%；预计2029年其将突破3000亿元大关。
2019-2029年中国谷子经济市场规模预测（亿元）
（数据来源：艾媒咨询《玩具消费新浪潮——成年人引领六一狂欢，盲盒与谷子经济重塑千亿市场》，发布于2025年6月1日。）
新消费前景几何？
从规模维度审视，我国新消费产业近年来可谓是呈现蓬勃发展态势。数据显示，2017年至2022年，国内新消费产业规模从5.3万亿元增长到10.8万亿元，整体消费市场占比从12.1%增长到19.5%。展望未来，在多因素协同驱动下，该赛道有望持续扩容。（数据来源：灼识咨询。）
新消费兴起，依托经济、社会、技术与政策等多维度支撑——
经济上
随着国内经济稳健增长，居民收入稳步提升，可为新消费产业筑牢根基。近年来，我国居民收入增长已与经济增长基本同步。
根据国家统计局数据显示，2024年我国国内生产总值同比增长5%，全国居民人均可支配收入41314元，实际增长5.1%；2025年一季度，全国居民人均可支配收入12179元，实际增长5.6%。
2020-2024年全国居民人均可支配收入及其增长速度
（数据来源：国家统计局《中华人民共和国2024年国民经济和社会发展统计公报》，发布于2025年2月28日。）
社会上
当前Z世代登上消费舞台中央，或将为兴趣、爱好及情绪价值支付更高溢价。Z世代指1995至2009年出生人群，在中国人口规模达3.4亿，约占总人口四分之一。调研显示，Z世代月均可支配收入较全国平均值高出49.36%，消费潜力突出。（数据来源：千禧研究《Z世代零食消费偏好：口味创新与包装社交属性》。）
技术上
全球科技浪潮奔涌，相关技术为新消费市场提供强劲的技术支撑。线上消费平台普及，让消费者可随时随地购全球商品；大数据技术精准分析消费偏好，助商家实现个性化营销；直播带货等新型消费模式涌现，拓展消费边界，满足消费者对便捷、高效、新奇的需求。
政策上
相关红利持续释放，为新消费发展提供良好政策环境，也进一步扩大消费潜力。2025年3月两会召开，多次聚焦及提及消费，国补、消费券等刺激政策已开始逐步落实。
整体来看，新消费领域未来有望继续保持高景气度，于投资而言值得重点聚焦。
普通投资者如何参与其中？
借助专业投资者的力量或是一条可行路径。信达澳亚基金经理李博，过往持续深耕新能源、互联网、新消费等前沿领域，以敏锐的市场洞察力和精准的投资判断力，在复杂市场中精准布局，助力投资者把握相关机遇。
李博所管理的信澳博见成长、信澳星奕等基金，过往长期业绩表现较亮眼。数据显示，截至2025年一季度末，两只基金A类份额近一年净值增长率分别为66.17%、63.79%，明显超过同期的业绩比较基准收益率11.07%、11.32%。（资料来源：2025年第一季度基金定期报告。）
此外，根据数据显示，新消费指数自2024年以来累计涨幅已达67.29%，其投资价值在资本市场已获充分认可。（数据来源：Wind，统计区间为2014年1月1日-2025年6月11日，指数过往表现不代表其未来表现，投资须谨慎。）
展望后市，李博指出，互联网与新消费，头部公司经营较稳健，在宠物和潮玩等领域都有较好业绩表现，且基本不受关税变动影响。后续在国内对冲刺激政策落地之后，国内新消费与高端消费景气度将率先上调。（资料来源：2025年第一季度基金定期报告。）
基金经理李博：清华大学电气工程及其自动化专业硕士。2011年7月至2013年1月在东方基金管理有限责任公司任研究员。2014年12月起加入信达澳亚基金管理有限公司，历任研究员、基金经理助理。现任信澳新能源精选混合型基金基金经理（2021年5月25日起至今）、信澳博见成长一年定期开放混合基金基金经理（2023年5月17日起至今）、信澳星奕混合基金的基金经理（2023年11月17日起至今）。
信澳博见成长一年定期开放混合基金：2023年5月17日成立，基金定期报告显示，2023-2024年度该基金A类份额净值增长率分别为8.76%、18.87%，同期业绩比较基准增长率分别为-12.43%、12.12%。业绩比较基准：中证800指数收益率90%＋中证港股通综合指数收益率5%＋银行活期存款利率(税后) 5%。自2023年5月17日起，由基金经理李博管理。
信澳星奕混合基金：2021年1月22日成立，基金定期报告显示，2021-2024年度该基金A类份额净值增长率分别为51.52%、-29.22%、-12.41%、19.62%、同期业绩比较基准增长率分别为-6.79%、-19.57%、-9.73%、12.52%。业绩比较基准：中证800指数收益率90%＋中证港股通综合指数收益率5%＋中债综合财富（总值）指数收益率5%。自2021年1月22日至2023年11月18日，由基金经理冯明远管理；自2023年11月18日起，由基金经理李博管理。
风险提示：本材料提及的看法和思路仅代表发表时的观点，随着市场环境变化可能会发生改变，故不构成任何投资建议或保证；本材料提及的关于投资范围、投资方向、投资比例等内容不构成产品投资操作的限制，产品的投资范围、投资策略、投资限制以产品合同约定为准。本材料不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩的表现保证。基金投资有风险，请投资者全面认识基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力,在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等文件基础上，谨慎投资。请投资者严格遵守反洗钱相关法律法规的规定，切实履行反洗钱义务。基金有风险，投资须谨慎。
