上周红利风格逆势走稳，中证红利全收益+0.12%，最新股息率5.81%。

上周中美经贸磋商机制首次会议在伦敦举行，中美经贸关系缓和预期反复，导致市场周一上扬后周二出现放量调整，周三又修复新高。周五以色列对伊朗核设施发动空袭，地缘冲突爆发对权益市场风偏造成冲击，A股周内第二次出现放量调整，沪指跌破3400点。但对近年来历次地缘冲突爆发后A股市场表现进行复盘可得到结论，上述事件通常可以视之为“脉冲”，短期内可能逐渐修复，无需过度担忧。

展望后市，面对市场整体存在阻力位压力、迟迟未见主线的情况，建议继续控制仓位、保持耐心、均衡配置：结合2025一季报与行业中观数据挖掘产业景气；基于宏观叙事保有一定的防御仓位。

资产配置层面，银行、保险、水电等红利资产仍然可以作为防御底仓配置，同时交运与消费部分行业股息率明显抬升，可适当关注。“可月月分红”的万家中证红利ETF，高频分红、超低门槛、最多12次/年，代码：159581

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