1.老巴最看重一家企业的商业模式。最好同时符合两个标准：一是有提价能力；二是不需要投入过多额外资本，就能实现销售额的增长。
2.只能提供同质化商品（大宗商品）的企业，因为无法提供差异化产品或服务，最终只能陷入价格战。它能否盈利，不取决于自己，只能寄希望于供给收缩或需求暴增。
但有两种企业可以在这种商业模式差的行业中脱颖而出。一是控制了绝大部分供给的垄断性企业，它们能够自行调解整个市场的供给从而调节价格。如中东的石油生产商联盟OPEC组织但这种类型的企业或组织是资源禀赋型，极为稀有。二是通过公司组织形式或商业模式的设计，将成本做到行业最低，持续保持对竞争对手的低成本优势。
3.企业本身的商业模式更重要。毕竟，卓越的管理层不可能永久地待在公司，他们可能会退休，接替他们的也许是平庸之辈，从而公司的光环会迅速褪色。彼得·林奇也说过，要找那些都能经营的公司，因为迟早会有当上公司的管

理层。