上周市场热点回顾与分析

上周A股震荡。市场表现方面，上证指数跌0.25%，深证成指跌0.60%，创业板指涨0.22%；上证50跌0.46%，沪深300跌0.25%，中证500跌0.38%，中证1000跌0.76%，中证2000跌0.75%，中证红利指数跌0.59%。交投活跃度有所上升，上周沪深日均成交金额为1.35万亿，前值为1.19万亿。

行业层面：上周上涨靠前的行业是有色金属（3.79%）、石油石化（3.50%）、农林牧渔（1.62%）、传媒（1.55%）和医药生物（1.40%）；下跌靠前的行业是食品饮料（-4.37%）、家用电器（-3.26%）、建筑材料（-2.77%）、计算机（-2.52%）和电子（-1.92%）。

国内方面：

（1）中美双边经贸关系新进展。当地时间6月9日至10日，中美经贸磋商机制首次会议在英国伦敦举行。双方就落实两国元首6月5日通话重要共识和巩固日内瓦经贸会谈成果的措施框架达成原则一致，就解决双方彼此经贸关切取得新进展。（2）5月经济及金融数据发布。物价方面，5月CPI同比下降0.1%，连续第四个月为负，整体需求依然偏弱。受OPEC+增产和基建、房地产投资偏弱影响，PPI同比下降3.3%，降幅比上月扩大0.6个百分点。进出口方面，5月以美元计价出口同比+4.8%（4月为+8.1%）、进口同比-3.4%（4月为-0.2%），进出口皆低于市场预期。关税数据波动下，出口保持平稳增长，关税缓和影响或尚未完全反映。金融数据方面，5月社融存量同比+8.7%，M1/M2同比分别为+2.3%/+7.9%，金融总量继续合理增长。

海外方面：

（1）美国最新通胀数据保持温和。美国5月CPI同比增长2.4%，剔除食品和能源价格的核心CPI同比上涨2.8%，均低于预期，PPI同比增长2.6%，关税的通胀效应尚未充分显现，企业在将关税成本转嫁给消费者方面依然保持克制。（2）地缘波动加大，当地时间6月13日凌晨，以色列对伊朗发动袭击，对伊朗境内数十个与核计划和其他军事设施相关的目发动空袭。以伊冲突在全球市场引发明显波动，黄金等避险资产明显拉升，全球股市多数下挫。

后市研判 （3-6个月）

五月初，中国央行、金融监管总局及证监会介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况，政策组合拳落地，并重总量与结构，旨在稳市场、稳经济。总量政策主要针对活跃资本市场、降低融资成本、释放地产需求。结构性政策主要致力于推动科技产业升级、促进消费、提振股市、稳定楼市、稳定金融体系、以及为困难企业纾困。类平准基金相关表述积极，有望夯实A股和港股的股指下沿，支撑资金对中国资产的风险偏好。板块上，消费+科创是政策支持重点再确认。我们认为，在当前国内经济数据尚未反映贸易摩擦影响的情况下，政策提前释放具有重要的稳预期意义。

建议配置的行业  

大势上，“上有顶，下有底”或仍是市场当前的基准情形；成交额尚未放量下，行业轮动速度或仍偏快，创新药、新消费等主题轮动演绎或相对充分，板块上可关注成交额占比回落且具备产业催化的低位科技方向。配置侧，关注科技中拥挤度相对低位的AI算力芯片、存储芯片、光纤光缆及智能驾驶等，中期关注以A50、消费、金融为代表的核心资产。

$长安鑫兴混合C(OTCFUND|005187)$    $长安成长优选混合C(OTCFUND|012689)$     $长安裕盛灵活配置混合C(OTCFUND|005344)$     #稳定币概念再火：科技大厂纷纷申请牌照#

风险提示：上述观点仅代表长安基金观点，不构成针对个人的投资建议，也不表明本公司对投资做出任何判断或倾向意见。投资人应谨慎投资，并根据风险自担的原则，自行承担投资风险。基金有风险，投资需谨慎。