6月16日，中证医疗指数（399989.SZ）下跌0.67%，成交额148.67亿元，延续近期震荡调整趋势。

政策动态：国家多部门联合印发《2025年纠正医药购销领域医疗服务中不正之风工作要点》，重点整治基因检测、医疗美容等领域乱象，强化互联网诊疗监管。广西医保局同步将75种国家谈判药品纳入门诊统筹支付，预计年增医保支出2.32亿元，短期或利好创新药企但可能加剧医保控费压力。国务院常务会议提出优化药品耗材集采政策，推动行业规范化发展，长期或缓解企业成本压力。

行业动向：中国生物制药宣布一笔标志性海外授权交易即将落地，带动CXO板块活跃，药明康德当日涨0.28%，但市场对政策敏感度提升导致资金分歧。此外，默沙东PD-1抑制剂联合疗法在华获批肝癌新适应症，创新药械研发进展提振细分领域信心。

市场情绪：资金持续流入，但6月16日指数下跌反映市场对反腐深化、集采扩围等政策的短期避险情绪。中证医疗指数半年度调仓（6月16日生效）新增稳健医疗等6只成分股，剔除中小市值企业，龙头属性增强或提升长期配置价值。

政策端“规范”与“支持”并重，反腐强化行业集中度，集采优化缓解企业负担，但短期市场或消化情绪扰动。CXO、创新药械等子板块受益于全球研发外包需求回暖及国产替代加速，中长期仍为指数核心驱动力。

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