市场回顾：

过去一周债市小幅上涨。具体而言，上周一，5月通胀数据基本符合预期，5月进出口数据略偏弱，基本面仍旧偏弱，当天十年国债利率窄幅震荡上行0.1bp到1.655%。上周二，中美经贸会议继续举行，市场等待消息落地，当天十年国债利率上行0.1bp到1.656%。上周三，早盘公布的中美经贸会议进展略低于市场预期，资金面均衡偏松，当天十年国债利率下行1.5bp到1.641%。上周四，消息面较为平静，止盈需求推动10Y国债利率小幅上行，当天十年国债利率上行0.55bp到1.6465%。上周五，临近6月税期，当天央行逆回购转为净投放675亿元，对流动性的呵护态度仍较为明确，当天十年国债利率下行0.35bp到1.643%。全周十年国债利率累计下行1.1bp。

资金面方面，上周整体均衡偏宽松，资金价格有一定下行。上周DR001平均利率为1.38%，前值为1.43%；上周DR007平均利率为1.52%，前值为1.57%。上周有9309亿元逆回购到期；上周一至周五，央行分别开展了1738亿元、1986亿元、1640亿元、1193亿元和2025亿元逆回购投放操作；逆回购累计净回笼727亿元，央行全周合计净回笼727亿元。

后市观点：

我们认为债市将逐步加大对经济基本面的交易。往后看，债市利空因素相对有限，从市场定价的高频数据看，生产端走向淡季同比持续转弱，需求侧显现出口、消费转弱迹象。当前政策处于空窗期，由于经济数据较强，预计上半年GDP在5.2%附近。中美贸易谈判未涉及关税相关内容，90天内不会有较大波动。预计未来债券市场仍然处于区间震荡偏强状态。

$国泰嘉睿纯债债券A(OTCFUND|006475)$$国泰嘉睿纯债债券C(OTCFUND|016604)$$国泰惠丰纯债债券A(OTCFUND|007214)$$国泰惠丰纯债债券C(OTCFUND|021249)$$国泰利享中短债债券A(OTCFUND|006597)$$国泰利享中短债债券C(OTCFUND|006598)$$国泰聚瑞纯债债券A(OTCFUND|008206)$$国泰聚瑞纯债债券C(OTCFUND|016538)$$国泰聚禾纯债债券(OTCFUND|006596)$

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（风险提示：市场观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。基金有风险，投资需谨慎。）