事件：以色列于6月13日凌晨对伊朗境内多个核设施及军事目标发动空袭，伊朗宣称将对以色列采取“严厉回应”，并可能通过封锁霍尔木兹海峡或打击以色列核设施进行反制。此次冲突是中东地缘风险的新一轮升级，资本市场的风险偏好也有所调整。

地缘冲突作为典型的市场冲击事件，对A股板块轮动节奏有着显著影响，尤其是突然爆发的地缘冲突。截至6月13日收盘，市场全天震荡调整，创业板指、深成指均跌超1%。盘面上，市场热点聚焦于油气、黄金、军工等避险方向。个股跌多涨少，全市场超4400只个股下跌。2022年，俄乌冲突爆发伊始，A股曾一度下跌超10%。如今以色列与伊朗冲突再起，地缘冲突如何指引板块轮动？

 冲突加剧的背景：

1. 伊核谈判僵局：美伊核协议谈判近期受阻，以色列认为现有外交努力无法阻止伊朗拥核；

2. 军事技术优势：以色列凭借F-35战机和美式装备的压倒性军事优势，选择此时打击伊朗可能意在趁其防空系统尚未完全修复的窗口期；

3. 美国态度：美国虽未直接参与行动，但特朗普政府此前对以色列行动的默许态度加剧了紧张局势。若冲突持续扩大，可能导致中东多国卷入，或可推高全球通胀与供应链风险

观点：

基于对本次冲突双方军事实力、地理位置、国际关系等因素综合考量，可能其对A股影响可能超过此前巴以冲突、印巴冲突，但小于俄乌冲突。本次地缘冲突爆发点位于中东重要的石油产区，且以色列和伊朗都是该地区的军事强国。

后续影响持续时间要看两国是否有冲突升级的意愿，毕竟两国不直接接壤，有叙利亚、约旦等国缓冲。但无论冲突演绎成何种情形，只要石油供需不发生重大变化，对A股的冲击就有可能是情绪性的，市场可能将重回科技+消费主线逻辑。

因此问题转变为短期我们应该如何调整板块节奏，总结为一句话，军工、金融、能源、黄金可能受益，消费可能受损。

1. 军工：军备升级与自主可控的共振。市场预期地缘风险上升可能拉动军工企业订单加快释放；国土安全需求与全球军费开支增长强化中国军贸出口逻辑；军工需求增长与自主可控、供应链安全形成共振，有助于推动“业绩+估值”双击。

2. 能源：预期供给受限或推高能源价格。一方面，石油、天然气等能源供应容易受到地缘冲突的干扰，生产设施和运输通道受阻或将导致能源紧张问题并推高能源价格；另一方面，地缘冲突引发的市场恐慌情绪与潜在的能源供需失衡相互交织，对能源供应稳定性的担忧或将在短期内快速拉动需求增长。

3. 黄金：战前恐慌情绪蔓延，金价趋于上行。尽管地缘冲突具有较强的不确定性和突发性，具体爆发时间难以预测，但冲突事件发生之前通常有一定的酝酿期，在战前恐慌情绪蔓延的背景下，避险属性突出的黄金大多趋于上行。长期来看，美联储降息周期临近、美元信用风险凸显（美国债务上限问题未解），叠加全球央行购金趋势延续，黄金作为抗通胀和避险工具的是投资中不可或缺的基石。但是需要注意若冲突快速平息或美国经济数据超预期，可能引发金价短期回调。

4.消费：信心回落拖累消费板块表现。地缘风险上升压制市场风险偏好，全球经贸环境的不确定性升温可能影响消费品供应和价格，消费板块特别是可选消费可能相对承压。

总结看，此次中东事件情绪传导大于实质冲突，会使市场整体区域避险，风险偏好下降，可能压制科技等成长板块。市场波动更多反映投资者情绪传导和全球资金避险行为。

待情绪消化后，中长期仍要看经济基本面，当前中国经济处于复苏通道，政策协同发力下企业盈利改善预期较强，A股长期走势的核心逻辑未因外部冲突而改变。

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