最近固收和债基领域确实有不少值得关注的热点，主要集中在政策动向、市场波动和产品表现上。以下为你梳理的关键资讯及分析：

一、核心政策热点：特别国债发行加速落地

超长期特别国债发行节奏明确

财政部5月起分20期发行1万亿超长期特别国债（20/30/50年期），首批30年期国债认购倍数达3.9倍，显示机构配置需求旺盛。

影响：长期国债供给增加可能阶段性推升收益率，但央行可能通过降准等方式对冲流动性压力，短期利率上行空间有限。

地方债发行提速

5月新增专项债发行量同比增40%，多地启动超长期限地方债发行，部分省份计划发行20年期一般债。

策略提示：地方债供给放量可能加剧城投债分化，经济强区域短久期城投债仍具配置价值。

二、市场波动焦点：债市调整与机构行为

利率债罕见回调

5月中下旬10年期国债收益率快速上行超10BP（从2.28%升至2.40%附近），主因政府债供给压力+地产政策加码引发风险偏好回升。

债基影响：部分中长期纯债基金单周净值回撤超0.5%，银行理财子产品破净率小幅上升。

机构调仓动向

保险资金加大30年国债配置，农商行增持中短政金债。

同业存单基金受捧：5月规模新增超200亿，因存单收益率升至2.3%以上（MLF利率2.5%附近），利差吸引力凸显。

三、产品新动态：债基创新与风险事件

国债ETF产品扩容

首批30年期国债ETF（如博时、工银瑞信）已获批，为个人投资者提供低门槛参与超长期债券工具。

信用债风险警示

云南、天津部分城投债利差走阔，地产债方面，万科多只债券估值收益率超30%，需警惕相关持仓债基波动。