经济基本面方面，5月，以美元计价，我国出口金额同比增长4.8%，前值增长8.1%；进口金额同比下降3.4%，前值下降0.2%，贸易差额1032.2亿美元。中美贸易摩擦背景下出口动能边际转弱，环比弱于季节性水平。相较上月，我国对美国出口增速下滑13.5pct，对东盟出口增速下滑6.0pct，对欧洲出口增速上升3.8pct。各大类产品出口增速均较前值下滑，其中，工业、农业原材料、机电产品下滑较大。(新华社 25.6.9)
中国5月CPI同比下降0.1%，预期降0.2%，前值降0.1%。核心CPI同比上涨0.6%，环比持平。PPI同比下降3.3%，预期降3.2%，前值降2.7%。CPI八大项中，除食品饮料、教育文化与衣着表现强于季节性，其余分项持平或弱于可比季节性。非食品项环比回落，交通工具燃料拖累明显，核心服务表现强于商品，旅游、医疗表现偏强，家用器具与通信工具表现较弱。PPI中，能源、化工与黑色形成主要拖累。（证券时报 25.6.9）
海外市场，5 月美国 ISM 制造业 PMI 降至 48.5，预期 49.5，前值 48.7。其中进口指数创下 2009 年以来最低水平，新出口订单指数因关税不确定性而下降；ISM 服务业 PMI 降至 49.9，为近一年以来首次跌破荣枯线以下，前值 51.6，其中价格指数创下近 30 个月以来新高。美国 5 月新增非农就业增加13.9 万，预期增12.6 万，前值由17.7 万下修至14.7 万。失业率 4.2%，持平预期与前值。从结构上看，新增就业的主要贡献来自教育医保和休闲餐旅。最新联邦基金期货市场预期 9 月降息概率下降至 68.3%，到 25 年底累计降息 1.77 次44.3bp。 （同花顺 25.6.3）
展望后续，央行提前公告买断式回购的操作释放明显的流动性呵护以及预期管理信号，在存单巨量到期、跨半年度临近时点显得尤为重要，市场整体流动性在大行保持稳定净融出的态势下有望延续宽松，届时中短端受益于资金面宽松延续，仍存在较大的修复动能和胜率。本周中美谈判组在伦敦进行下一阶段会谈，从中长期来看，趋势向好，但后续进程仍面临复杂性和波动性，市场避险情绪仍将有利于无风险利率维持在低位。
风险提示：本材料中涉及的市场观点仅代表发表时的观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。本材料不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩的表现保证。基金投资有风险，请投资者全面认识基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等文件基础上，谨慎投资。请投资者严格遵守反洗钱相关法律法规的规定，切实履行反洗钱义务。
