今天中证港股通创新药（931250.CSI）行情调整，截至10：27，下跌2.90%。

同期，上证指数下跌0.68%，恒生指数下跌0.78%。

【出海授权井喷】中国药企频获国际巨头合作，石药集团，EGFR-ADC管线获近50亿美元海外授权；中国生物制药，HER2双抗ADC进入三期临床，计划公布“标志性交易”；百济神州，泽布替尼片剂获FDA批准，全球销售额同比增长63.7%。

【流动性驱动】港股市场市价总值于2025年5月底为40.9万亿元，较上月底的38.8万亿元上升5%，并较去年同期的32.9万亿元上升24%。创新药对于流动性向来十分敏感，港股创新药板块受益于流动性宽松预期。

【机构观点】渤海证券认为，创新药高景气，持续看好价值有望迎来重估的仿转创 Pharma；持续看好创新管线逐步兑现、业绩进入放量期的 Biopharma/Biotech；看好盈利增速拐点逐渐体现的 CXO。展望后续，研发创新与国际化进程持续推动创新药行业蓬勃发展，产业趋势延续，高景气可期，建议关注创新药及相关产业链，同时关注美国关税政策边际变化、海外订单修复带来的 CXO 投资机遇。

 今日调整是短期流动性、政策扰动与技术面共振的结果，但行业全球化、创新驱动的核心逻辑未变。关注政策落地节奏及海外流动性变化，把握中长期配置窗口。

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