话题背景：
医药板块昨日暂歇一天，今天继续上涨，港股创新药再度涨超3%。医药板块还能继续涨多久?
#中国生物技术将超美国！创新药价值重估？#
【个人解读】
观点不变：创新药行情主要源于产业趋势改善，本质是药品投资内部收益率（IRR）提升，推动创新药资产重估。IRR是金融和投资领域的重要概念，指使投资项目净现值（NPV）为零的折现率，反映投资的真实年化收益率。近期德勤发布的《制药创新回报观察报告》显示，全球研发投入排名前20的生物制药公司平均IRR在2024年增长至5.9%，较前两年显著提升，其中AI技术发挥了关键作用。从投资角度看，创新药近期持续走强，除了IRR提升和新药临床进展，还因其跌了多年，底部筹码较轻。资金利用散户对医药的“偏见”形成筹码优势。目前，创新药已回到2024年11月高点区域附近，从技术面看，日线现超卖信号。建议没有得，无需眼红，切勿追高，有得小伙伴虽仍可享受贪婪，但可考虑逐步兑现。
【盘面解读】
今日A股整体呈现冲高回落的分化格局。三大指数早盘高开后短暂上行，盘中虽一度试图向关键压力位发起攻击，但未能持续，随后震荡回落，全天维持窄幅波动。量能较昨日小幅放大，但资金依然偏于谨慎，市场情绪整体偏冷。行业维度来看，仓储物流、商贸代理、医药、通信设备、传媒娱乐涨幅居前，公共交通、酿酒、电信运营、煤炭、农林牧渔跌幅居前。概念维度，概念、IP经济、钛金属、量子科技、NFT概念涨幅居前，种业、鸡肉、猪肉、EDA概念、航运概念跌幅居前。
**今日板块表现一览表**
【行业板块】
涨幅居前：1.仓储物流 2.商贸代理 3.医药 4.通信设备 5.传媒娱乐
跌幅居前：1.公共交通 2.酿酒 3.电信运营 4.煤炭 5.农林牧渔
【概念板块】
涨幅居前：1.概念 2.IP经济 3.钛金属 4.量子科技 5.NFT概念
跌幅居前：1.种业 2.鸡肉 3.猪肉 4.EDA概念 5.航运概念
【市场概况】
市场全天成交额13034.86亿元，较前一日同期放量163亿元（+1.30%），量能仍旧是回落中放大得。短线题材的赚钱效应继续提升，市场最高标达到7板。全天个股跌多涨少，结构性分化依然明显。截至收盘，上证指数上涨0.01%，收在3402.66点，深证成指下跌0.11%，收在10234.33点，创业板指数上涨0.26%，收在2067.15点。两市个股涨跌分布为：上涨2326家，平盘221家，下跌2868家。涨停74家，跌停5家，涨停封板率71.84%，基金市场整体也是跌多涨少。
【市场分析】
今日A股市场整体呈现高开震荡、冲高回落的走势。三大指数早盘中一度尝试向上突破，但随着量能未能持续放大，资金追高意愿不足，指数冲高后逐步回落，全天维持窄幅震荡。上证指数盘中最高触及3408.20点，最低下探3388.87点，最终收于3402.66点，全天振幅有限，显示多空双方在关键点位反复博弈。
从结构上看，市场分化格局依旧突出。仓储物流、商贸代理、医药、通信设备、传媒娱乐等板块表现活跃，成为盘中亮点，但持续性和带动力有限。与此同时，公共交通、酿酒、电信运营、煤炭、农林牧渔等前期强势或防御板块出现回调，资金轮动加快，热点切换频繁，主线方向依然不明朗。
两市成交额13034.86亿元，较昨日小幅放量，但整体量能依然处于存量博弈格局，未见明显增量资金入场。涨停家数74家，封板率71.84%，短线情绪有所修复，但赚钱效应持续性仍有待观察。市场情绪偏冷，投资者观望情绪较浓。
整体来看，今日市场虽有冲高动作，但量能和情绪未能有效配合，结构性分化和热点轮动特征明显，短线操作难度依旧较大。后续仍需关注量能变化及主线热点的持续性，若无增量资金配合，指数或将继续维持区间震荡格局。
【市场观点】
市场依然处于区间震荡格局，分化结构未变。我昨日说的两个关键变量，一个是贸易谈判消息落地后的市场反馈，目前比较尴尬的是消息看似落地了，但也可以理解为仍没有落地，毕竟还要等我们自己的官方表述，但就已有的信息来看，没有太多超预期的部分，所以除非出现比较惊喜的表述，否则我会坚持我之前说的市场已经逐渐对于“贸易谈判”呈现脱敏，二是市场方向性选择及成交量变化，目前来看，结构也好，成交量也好没有任何改变，至于方向性选择截至目前没有变化，那我们就静待市场自己的选择。简单来说，目前的走势，如果量能与情绪配合，指数有望挑战3417点压力位，甚至像我跳水那天说的有个50点空间，大概3430点上方；也不是不可以，只是再向上需要有足够的外力，目前来看，我是很难看到有类似的外力出现，从中期视角来看，震荡仍然必不可少，未来A股的交易逻辑将转向“以内为主”，交易将围绕基本面，产业革新和政策动向展开。
【周四盘面，怎么看？】
从技术角度来看，市场依然处于区间震荡格局，分化结构未变。我们静待市场得选择，明日参考波动区间，上证指数上方第一压力位3417点，第二压力位3427点；下方第一支撑位3385点，第二支撑位3365点。
【今日有操作】
中信建投低碳成长C转换4.8万元至永赢半导体产业智选混合C
**投资进取的Sky的实盘汇总**
统计日期：2025年6月12日
【资产概况】
总资产：3,652,856.70元
余额宝：2,824,686.83元（占总资产77.32%）
基金持仓：828,169.87元（占总资产22.68%）
【基金持仓明细】
1. 永赢半导体产业智选混合C（-2.79%）
持仓金额：327,311.45元
占总资产比例：8.96%
占基金持仓比例：39.48%
对应题材：光刻机+半导体设备
2. 中信建投低碳成长混合C（-15.87%）
持仓金额：361,513.74元
占总资产比例：9.90%
占基金持仓比例：43.62%
对应题材：疑似转向AIDC的电力设备
3. 宝盈国证证券龙头指数C（+2.31%）
持仓金额：71,616.90元
占总资产比例：1.96%
占基金持仓比例：8.64%
对应题材：证券
4. 万家人工智能混合C（-1.86%）
持仓金额：68,696.15元
占总资产比例：1.88%
占基金持仓比例：8.28%
对应题材：人工智能（偏硬件）
【仓位配置】
基金总仓位：22.68%
现金比例：77.32%
$南方港股医药行业混合发起(QDII)A(OTCFUND|019415)$
$南方港股医药行业混合发起(QDII)C(OTCFUND|019416)$
$银华中证创新药产业ETF发起式联接A(OTCFUND|012781)$
$平安中证港股医药ETF联接A(OTCFUND|019598)$
$平安中证港股医药ETF联接C(OTCFUND|019599)$
