最近创新药、尤其是港股创新药，猛猛拉升，成为了全市场的焦点，今年以来，港股通创新药指数涨幅高达71.64%，近1年涨幅已经差不多100%了，市场又要出现“翻倍基”的传奇！大家直呼：深蹲4年，医药板块终于起飞了！

那这轮创新药“牛市”行情有什么特点呢？我们一起来看看。

长话短说，这次行情是“短期+长期”共振的结果。

大家都知道，医药行业已经调整差不多4年了，处于“四重底部区域”：估值底部、创新开始、基本面逐步好转、政策支持不断往上。所以创新药板块之前处于“底部蓄力向上”的过程。

“三生制药和辉瑞达成了60亿美元的合作”的消息催化，可以说是创新药强势拉升的导火索，点燃了市场情绪。具体来看，三生制药这个授权卖出去的金额非常高，首付款就达到了12.5亿美元。这么多年来，我们一直都在做license-out，也就是把我们的知识产权卖到海外去，进行商业拓展。近几年首付款超过1亿美元的合作项目大概得有30多个，但是超过5亿美元的项目只有7到8个，首付款超10亿美元的目前有且仅有三生制药这么一个。所以这件事验证了我们创新药的研发能力得到了全球认可，并且在订单上实现了落地，很大程度上提振了市场信心和情绪。

在这个导火索的催化下，创新药近期表现特别给力，叠加后来的ASCO大会中我国创新药企业表现突出，板块热度再次拉升，在不确定性较多、大盘震荡情况下，创新药表现仍然很优秀。

其实近年来，我国创新药出海表现就一直很亮眼。

近十年全球医药交易数量整体呈现稳步增长趋势，从2015年的358笔交易增至2024年的743笔，年复合增长率为8%，总交易金额从569亿美元大幅增至1874亿美元，首付款从83亿美元增至139亿美元。

其中，我国医药交易数量和总交易金额增长尤其亮眼，总交易金额从31亿美元大幅提升至571亿美元，2024年占全球交易总金额的30%。首付款达44亿美金，2024年首付款交易额占全球首付款约32%，交易总额和首付款都占了全球的1/3。 

今年以来我们的势头更猛，年初至今的全球交易总金额TOP 20的项目来看，来自中国的创新药管线有10项，占比50%；年初至今中国对外交易总金额已超过500亿美金，占全球交易总金额的44%。

可以说，我国创新药研发实力已经达到国际领先水平，具备在全球范围内竞争的能力，并且可能成为业绩增长的重要推动力。目前我国创新药进入成果兑现阶段，如果后续创新药出海表现持续强势、订单继续落地和释放，创新药还有继续上升的空间。

对创新药行情有兴趣的朋友们，给大家划一下重点，后续可以关注这些方面：

首先，7月的ESMO年会（欧洲肿瘤内科学会）和9月的WCLC会议（世界肺癌大会）可能会成为市场关注的焦点，因为中国药企可能会披露重要的临床数据，从而成为行业发展的催化剂。

其次，创新药的出海数据也将备受瞩目，每个月都会披露最新数据，可以看出整体的增长势头。

最后，AI技术在药物研发领域的进展也值得关注，例如AI辅助靶点发现与临床试验设计，可能重构行业竞争格局。

这些事件的进展可能会影响后续市场对创新药板块的长期增长预期。

今天就简单说到这里，大家如果觉得有帮助，可以点个关注支持一下！ 

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最后，声明一下：以上内容仅为个人实盘记录和分享，大家的钱是自己的，下手前默念三遍“敬畏市场”！市场有风险，决策需谨慎。

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