昨夜美股市场，道琼斯微跌，纳斯达克下跌0.50%，标普500下跌0.27%，三大指数集体收跌。
行情方面还是用有个关键词：行情快速修复。上次关税冲击至今，标普500不声不响悄咪咪上涨18.69%，不仅持续上涨，而且还逼近年内的新高，看得出来有极强的韧性。不过这时候问题也来了，靠近前方的6147.43点的压力位，市场动力似乎不足，接连几天市场窄幅震荡。市场需要新的故事（参考上次聊得关税的压制），业绩驱动还是降息浪潮，咱们边走边看。
此前标普500场内的ETF受到市场的追捧，普遍存在溢价。现在最新的情况正好相反，除了少数几只基金以外，现在是大部分美股基金存在小幅折价。市场情绪加持是个中性词，可以掌握，另外有惊喜（折价买入，长期价值回归，收益会增加）；如果盲目跟随，是需要给前者买单的（溢价买入，收益会减少）。
言归正传，最近美股市场大事可不少，咱们一件件来看。
一、美村CPI低于预期
美国5月CPI同比增长2.4%，预估为2.4%，前值为2.3%；环比增长0.1%，预估为0.2%，前值为0.2%。美国5月核心CPI同比增长2.8%，预估为2.9%，前值为2.8%；环比增长0.1%，预估为0.3%，前值为0.2%。
从数据来看，确实是低于预期，满足美联储降息的条件，不过美联储方面，以前不仅看通胀率，而且还要看就业率。此外现在还要重点看美村村长的操作，增加经济的不确定性，存在数据滞后，导致美联储观望延长，全球心心念念的降息迟迟没有落地。
二、持续压制美联储降息
海外投资者的朋友关注这方面消息可能会比较多，美村村长三天两头念叨的就是，“拖延先生”，“太迟先生”，“为什么还不降息”，其中最新的一条就是更是震惊，“欧洲已经降息10次了，而美村一次也没有。喊话称，美联储应将利率下调整整一个百分点”。
主要原因还是咱们之前说的大量美债到期，据市场统计，6月将有1.45万亿美元，如果降低1个百分点，简单粗暴计算可以节省145亿美元（不包括新增）。聊另外一组数据，此次关税不仅搅动全球，而且加速通胀，5月才赚了230亿美元（市场估算）。一个是降低利率，另一个是和全球冲突，孰轻孰重，一目了然。
三、愿意延长关税暂缓期
全球关税搅动大环境下，美村那边终于迎来了，实质性的让步。美国财政部长贝森特在听证会上表示，“我们极有可能延长期限以继续善意谈判”。这是首次公开承认关税方面可以灵活调整，以及美村村长本人也表示愿意。
资金是逐利的，三天两头大变样，市场会恐慌的，最后的结果是先出局落地为安。关税期间，不论标普500三天暴跌9.92%，还是沪指“清明劫”节后首日暴跌7.34%。最终关税结果先不去讨论，但从现在趋势来看，形势逐渐向好，这也是市场相信的底气。
总的来说，美股市场行情的修复，不仅聊咱们之前聊的业绩支撑，详情可以看这篇《标普500年内收益转正，定投正当时？》，而且还有关税谈判向好。
事件方面来看，当前美村CPI低于预期，降息预期升温，是小利好。持续压制美联储降息，以及影子美联储，虽然可以增加预期，但也加剧了不确定，偏中性。此外，愿意延长关税暂缓期，短期来看是利多的，长期依旧充满不确定性。
落实到投资来看，保持原来的观点，“当前宏观需求下滑的预期可能还未完全体现，不推荐重仓买入，长期来看，在目前位置开始建立定投仓位倒是相对合适的选择。”此外，美股市场多空分歧比较严重，类似A股行情，等待下一个宏观叙事，咱们持续关注吧。
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