1、大盘再次站上3,400点，结构上与5月14日较为类似，都是靠以券商为代表的大金融带动。之前的逻辑是公募基金持仓向业绩基准靠拢，而这次的催化还是死券商合并主题。可以看下券商的K线图，还是颇有几分相似之处。
2、如果放在中美刚刚结束第二轮谈判的背景去看，我们感觉上层还是有意想打打指数，在K线图上创造出突破的走势，吸引一波趋势资金的流入，但最终感觉还是无法形成合力。
3、我们对大盘的看法还是一贯的：一是在90天的缓和窗口期内，没有大的风险；二是在外部环境和内部政策没有出现重大变化的情况下，指数难有实质性的突破，更多还是关注结构性机会。
4、国防军工缩量企稳，中证国防和空天军工指数上涨0.6%，中证国防指数成交金额大幅萎缩至144亿元，从情绪的视角看，进入到相对安全的区别，也是我们认为可以积极参与的成交额水平。
5、从本周前两日的交流来看，机构对国防军工板块的关注度角度，反馈也较为积极，对当前板块的投资逻辑也较为认可，这也意味着后续如果出现调整，预计会有比较强的承接力度。昨天的调整，可以看到ETF资金整体还是呈现较为明显的流入。
数据来源：wind
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