— A股 —
6月11日，A股三大指数全天走强，沪指站上3400点关口。盘面上，稀土永磁概念全天强势，游戏股午后拉升，养殖板块活跃，汽车产业链集体走强，医药医疗股持续调整，CRO概念领跌，可控核聚变概念走低，饮料股走弱。总体来看，个股涨多跌少，上涨个股超3400只。沪深两市成交额达到12555亿，较昨日缩量1599亿。
截止收盘，沪指涨0.52%，报3402.32点；深成指涨0.83%，报10246.02点；创指涨1.21%，报2061.87点。
板块上，保险、汽车、券商等板块涨幅居前，日用化工、港口、医药等板块跌幅居前。
在积极消息的提振下，今日沪深两市双双高开，盘面上牛市旗手券商股表现强劲，沪指成功站上3400点。值得注意的是，市场成交量能小幅萎缩，反应出资金信心修复但追高意愿不足。尽管中美经贸磋商机制首次会议后有望释放积极信号，但双方在多方面或仍存在分歧，在没有明确的结果达成前，指数仍会维持区间震荡的格局。后续仍需关注6月中旬陆家嘴论坛、美联储FOMC会议对市场的指引。
在海外地缘政治扰动持续的大环境下，贸易关系不断反复，但科技领域的新格局正在加速构建当中，部分资金重新关注成长方向，机器人和AI等潜力产业长期趋势依然较好，但短期能否出现产业技术快速迭代仍存在不确定性，目前看来关税缓和后市场仍缺少主线行情的聚焦。行业配置方面，建议关注部分政策催化下基本面存在积极变化预期的新方向，2025年或仍是以科技为主线的行情，伴随外部扰动的缓和，市场整体风险偏好将上移，建议持续关注科技、消费、高端制造、医药的产业趋势机会。
$恒生沪港深新兴产业精选混合(OTCFUND|004332)$
— 港股 —
6月11日，港股三大指数震荡反弹。盘面上，有色板块领涨，中资券商股、内险股表现活跃。截至收盘，恒生指数收涨0.84%报24366.94点，恒生科技指数涨1.09%，恒生中国企业指数涨1.12%。全日大市成交额2352亿港元。南向资金净买入额13.76亿港元。
板块上，耐用消费、电气设备、有色金属等板块涨幅居前，医药、半导体、公用事业等板块跌幅居前。
今日港股三大指数集体收涨，资金的风险偏好持续回暖。盘面上，科技股、大金融股表现活跃助力大市上涨，尤其是券商股涨幅明显。南向资金延续流入态势，港股流动性仍旧充裕。
短期来看，海外方面仍需关注关税博弈、美国债务风险和美联储的降息预期，国内进入经济和政策观察期，增量和亮点可能相对有限。当前中美关税形势迎来缓和，全球受损贸易链条有望修复。虽然未来关税问题不排除依然有反复，美债利率高企、美股压力等都可能扰动市场短期表现，但港股风险溢价和经济的尾部风险都明显减缓，市场有望孕育出新一轮的结构性主线。展望未来，中国资产的风险溢价将逐步从历史高位回归正常，甚至可能回到历史低位水平，建议按照攻守兼备的策略进行配置，同时关注科技和新兴消费以及优质红利资产。建议持续关注：1）具备高股息和深度价值属性的港股红利资产；2）以科技为代表的新生产力方向；3）与精神消费和服务消费相关的新消费领域。
— 债市 —
6月11日，国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.23%报120.440元，10年期主力合约涨0.06%报109.045元，5年期主力合约涨0.07%报106.185元，2年期主力合约涨0.02%报102.456元。
公开市场方面，央行公告称，6月11日以固定利率、数量招标方式开展了1640亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%。Wind数据显示，当日2149亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼509亿元。
资金面方面，Shibor短端品种多数上行。隔夜品种下行0.1BP报1.361%，创2024年12月以来新低；7天期上行0.6BP报1.502%；14天期上行1.6BP报1.56%；1个月期持平报1.62%。
今日债市震荡偏强，国债期货全线上扬，银行间主要利率债收益率纷纷下行。资金面上，央行连续净回笼，对银行间市场短期资金利率影响不大，存款类机构隔夜质押式回购利率微幅上行。消息面上，中美贸易谈判虽达成框架共识，但并未有更多细节浮现，对于债市的短期不确定性暂时弱化。
数据来源：Wind，截至2025年6月11日。以上观点仅供分享，并不代表恒生前海基金的立场与观点。恒生前海基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。恒生前海基金管理的其它基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证, 基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现。基金投资有风险，请谨慎选择，请在投资前仔细阅读本基金的基金合同和招募说明书等相关法律文件。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。
