上周债券市场迎来回暖行情，短端债券受资金面支撑表现强势，收益率曲线走陡。市场资金面整体维持均衡偏宽松状态，而央行超预期前置买断式逆回购操作，成为推动市场向好的关键因素。

市场开始主动定价并交易后续的央行买卖国债的预期，从而对债券市场的提振更加明显。

此次央行前置公开市场买断式逆回购招标，打破了月末公布的惯例，在流动性压力较小的时点出手，释放出强烈的政策信号。这一操作一定程度上强化了央行呵护流动性的态度，从而使市场对后续货币政策预期更加积极。

展望后市，近期即将公布的中国5月金融数据、央行后续的公开市场操作及资金利率的边际变化、以及海外地缘政治风险的演化，将成为短期市场博弈的关键主线。我们也将始终密切关注多维影响因素的变化，继续坚持在稳定配置的基础上捕捉各类交易机会，力求为投资者朋友们提供更好的收益增强体验。

（数据来源：Wind，2025.6.9）

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