大家好，昨天的市场调整了，而且是一次比较像样的调整。上午还是风平浪静，但是午后出现了一波跳水，而且是一波比较猛烈的跳水。当时大家都有点懵，不知道到底发生了什么事情，当然最后又拉回来了一部分，市场量能也是有所放大，又增量了1000多亿，来到了1.45万亿，但不是大家理想中的放量突破的场景，而是一个放量回调的场景。
当前指数如果看情绪引导的核心，还是在中美会谈上面，如果说会谈的预期比较好，那就像前一段时间一样，指数可能默默的往上走；如果对于会谈有一些相对偏负面的判断，或者一些风吹草动的传闻，有可能就是像昨天这样引发了一波跳水。
跳水的时候和一些交易行为也产生了相互的影响，比如说农业、稀土这些反关税的板块是有拉升的，包括港口、航运这些，这些加剧了市场对关税是不是出问题的一个负面的情绪。
再加上量化，昨天可能是有一部分资金抢跑兑现了，因为大家觉得市场交易中美缓和已经有一段时间了，也提前涨了一波，这次伦敦谈判的结果也很难超预期。如果谈的好的话，可能就是利好兑现，如果谈的差的话，可能本身就是要下跌，所以有一部分资金先抢跑了，又引发了量化的跟风。量化看到短期的动量走差了，他们可能也会跟着去抛。
所以下午那波跳水，从交易层面看是比较异常的一个状态，也是交易和一些传闻互相影响的结果。事后看盘中的一些传言，还是偏捕风捉影，并没有什么实锤的真正的利空。
今天早上我们也看到了一些关于关税最新的双方表态，姿态看上去还是不错的，相对是比较友善的。但是看一下具体的内容和口径，只是说要执行日内瓦协议的框架，并没有看到真真实实落地的一些协议，更多的还是在消除负面情绪，而且谈判的重点并不是在关税上，而是在出口管制上，就是咱们对稀土的出口管制和美国对芯片、设计软件等等的出口管制。是不是在出口管制方面会达成一些交易，这个我们后续还需要去看。
总体来看，昨天提前调整了一把，把之前的上涨也提前消化了一些，如果说最后两天能谈出一些东西，可能市场会恢复到一个偏乐观的状态，如果没什么东西，后续可能指数走的比较平稳，回到它自身的一个节奏。
所以我觉得昨天实际上是一个自发性的调整，我们好几天都提到了，3400点以上位置是一个密集的压力区，资金的分歧也会加大，要一把突破这个位置，动力是有点不足的，所以我们现在对指数大致的判断还是一个箱体区间内震荡，最近大家也看到指数的波动率是处于一个比较低的水平，后续震荡的空间也还是在一个相对比较狭窄的空间，做波段也有一定的难度，并没有给大家一个大幅的加仓和减仓的机会。
行业、板块观点
从行业看，美容护理表现很强，跟着新消费做了一个轮动的反弹；银行是一个偏防御的属性；医药还是走得很强，主要是靠港股的创新药。科技股整体是回调的，昨天我们提到的合并复牌出来的结果，其中一家涨停，算是比较符合预期的，另外一家高开低走，略低于预期，所以对科技股的带动比较有限，科技的情绪并没有真正的完全被点燃，我们期待的可持续的回流还没有出现，在下午跳水的时候，科技也是跌幅最大的。
所以我们觉得，科技是否能通过资金的切换抢回主线的位置，这个过程还是相对比较长的，并不会一蹴而就。当然这也给了我们又一次偏左侧、偏低位去布局科技的机会。
关于科技长期的看法，可以看一下昨天任正非的一个专访，提到了未来几十年中国和美国竞争的几个高地，AI肯定是其中之一，人形机器人是未来产业空间最大的一个方向，可控核聚变是一个终极的能源之战，这几个方向我觉得肯定是无法放弃的，就是未来中美竞争的最前沿的阵地。往后，无论发展哪个方向，底层保障就是我们的自主可控，我们的半导体，长期没有任何问题，逢低我们还是会去积极布局。
题材的方面没有什么太新的东西，基本上就是对中美关系的变化相对免疫的一些方向，然后大家去做一个比较极致的抱团新消费，调整了几天以后又有些资金的回流，主要是港股的潮玩又新高了，然后大家开始挖LABUBU的产业链，包括一些做类似竞品的公司的产业链，中间也挖掘了传媒当中短剧的方向，其实短剧也可以把它理解成新消费的一个分支。
创新药继续抱团，港股这边是一个连续加速的状态。我们的观点还是一样的，这个位置上连续加速有一点过热，风险还是在累积。固态电池和可控核聚变产业方向的主题还是继续在演绎。总体来说，我们觉得这些方向是比较好的产业的方向，但也演绎到了一个相对比较高的位置，这个时点我们对题会略微谨慎一些。
发车规划
今天的计划是，如果科技继续调整，我们就要考虑去发一车。上周，包括周一，科技表现还是整体不错的，没有给我们太好的上车机会。昨天下午有一个比较明显的调整，如果今天再能有一些调整，我们觉得给了一个相对不错的上车的机会，会按照计划去进行一次发车。
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最后，感谢各位基友的支持，我们再接再厉，争取多给大家输出有价值、接地气的观点。
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