昨天6.10日市场出现剧烈波动，三大指数自6月3日以来首次集体收跌。隔夜美股纳指涨0.63%，标普500指数涨0.55%，道指涨0.25%。纳斯达克中国金龙指数涨0.30%。富时A50期指涨0.09%。

今天市场有两种演绎路径：一种是昨天的盘中急跌只是短暂的插曲，大盘仍会延续近期的反弹势头；另一种是昨天的下跌剧烈且放量，有可能是短期筑顶，大盘会开启新一轮调整。

站在当前时点看，这两种情况的可能性几乎相当，我们认为短期主要还是看中美贸易谈判的结果。如果消息面没有特别之处，市场可能会保持震荡反弹。但即便是有超预期情况，如我们昨天收评的讨论，市场对贸易谈判可能也有较强的心理承受能力，也未必就会有较大幅度调整。

消息面上，中办、国办印发《关于深入推进深圳综合改革试点 深化改革创新扩大开放的意见》，提出支持深圳深化无人驾驶航空器飞行管理制度改革创新，完善低空飞行监管规则，探索开展跨境直升机飞行、公益服务等通用航空业务；建立健全职务科技成果赋权、转化和考核等机制，对转化形成的国有资产保值增值情况试行长周期考核；允许在香港联合交易所上市的粤港澳大湾区企业，按照政策规定在深圳证券交易所上市。深圳概念和无人驾驶概念可能会受到资金重视，可能这也是今天值得考察的两个新方向。

板块方面，目前市场的主要热度还在创新药、固态电池、农药和足球。潜在题材上，除了前文说到的深圳概念和无人驾驶，今天2025火山引擎FORCE原动力大会将召开，前些天豆包概念就有所异动，但AI大模型近期整体平淡，有一定修复预期；上海国际养老、辅具及康复医疗博览会也将于今天召开，结合昨天国新办保障和改善民生有关政策的发布会，养老产业有一定催化。从养老衍生开来，工信部、民政部在近期发布了“开展智能养老服务机器人结对攻关与场景应用试点工作的通知”，且明天将召开2025（第二届）具身智能机器人场景应用生态大会，机器人产业也有一定催化。

总体来看，我们对市场持中性态度。既然市场出现了一定不确定，那么最好还是先观察，等待消息面的确定性后谋定而动。

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徐乐颖 S0570623020001 2025.6.11

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