— A股 —
6月10日，A股三大指数午后集体走低。盘面上，创新药概念持续爆发，足球概念持续活跃，固态电池板块走强，航运港口、美容护理、游戏板块涨幅居前，军工板块领跌，半导体板块跌幅居前。总体来看，个股呈普跌态势，全市场超4000只个股飘绿。沪深两市成交额达到14154亿，较昨日放量1290亿。
截止收盘，沪指跌0.44%，报3384.82点；深成指跌0.86%，报10162.18点；创指跌1.17%，报2037.27点。
板块上，港口、日用化工、海运等板块涨幅居前，互联网、半导体、软件等板块跌幅居前。
今日A股高开低走，三大指数早盘震荡上行，但持续性不足，午后集体下探，尾盘虽略有回升，但力度疲弱，最终弱势收跌。近期市场在持续反弹后，短期获利出逃的需求有所升温。当前处于重要政策会议前夕的空窗期，市场或仍在等待更明确的政策信号，市场情绪修复动能边际减弱。
在海外地缘政治扰动持续的大环境下，贸易关系不断反复，但科技领域的新格局正在加速构建当中，部分资金重新关注成长方向，机器人和AI等潜力产业长期趋势依然较好，但短期能否出现产业技术快速迭代仍存在不确定性，目前看来关税缓和后市场仍缺少主线行情的聚焦。行业配置方面，建议关注部分政策催化下基本面存在积极变化预期的新方向，2025年或仍是以科技为主线的行情，伴随外部扰动的缓和，市场整体风险偏好将上移，建议持续关注科技、消费、高端制造、医药的产业趋势机会。
$恒生沪港深新兴产业精选混合(OTCFUND|004332)$
— 港股 —
6月10日，港股三大指数集体收跌。盘面上，科技股跌幅居前，新消费股走低。截至收盘，恒生指数跌0.08%报24162.87点，恒生科技指数跌0.76%报5392.19点，恒生中国企业指数跌0.15%报8767.36点，大市成交2503.39亿港元。南向资金净买入额为75.90亿港元。
板块上，有色金属、化工、煤炭等板块涨幅居前，消费、军工、半导体等板块跌幅居前。
今日港股三大指数午后跌幅加大，富时中国A50指数期货也直线下跌。市场仍在关注中美经贸磋商机制首次会议相关的贸易谈判，情绪上的干扰可能对市场构成一定冲击。
短期来看，海外方面仍需关注关税博弈、美国债务风险和美联储的降息预期，国内进入经济和政策观察期，增量和亮点可能相对有限。当前中美关税形势迎来缓和，全球受损贸易链条有望修复。虽然未来关税问题不排除依然有反复，美债利率高企、美股压力等都可能扰动市场短期表现，但港股风险溢价和经济的尾部风险都明显减缓，市场有望孕育出新一轮的结构性主线。展望未来，中国资产的风险溢价将逐步从历史高位回归正常，甚至可能回到历史低位水平，建议按照攻守兼备的策略进行配置，同时关注科技和新兴消费以及优质红利资产。建议持续关注：1）具备高股息和深度价值属性的港股红利资产；2）以科技为代表的新生产力方向；3）与精神消费和服务消费相关的新消费领域。
— 债市 —
6月10日，国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.07%报120.160元，10年期主力合约涨0.01%报108.995元，5年期主力合约涨0.01%报106.135元，2年期主力合约持平于102.442元。
公开市场方面，央行公告称，6月10日以固定利率、数量招标方式开展了1986亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量1986亿元，中标量1986亿元。Wind数据显示，当日4545亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼2559亿元。
资金面方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行1.6BP报1.362%，创2024年12月以来新低；7天期下行0.1BP报1.496%；14天期下行1.2BP报1.544%；1个月期上行0.2BP报1.62%。
今日国债期货整体微幅波动，央行净回笼对银行间市场资金宽松格局影响较小，存款类机构隔夜、七天质押式回购利率双降。从近期经济数据来看，房地产销售再次趋弱，如果中美关税谈判成果没有大幅超出预期，债市氛围或依旧偏乐观。
数据来源：Wind，截至2025年6月10日。以上观点仅供分享，并不代表恒生前海基金的立场与观点。恒生前海基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。恒生前海基金管理的其它基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证, 基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现。基金投资有风险，请谨慎选择，请在投资前仔细阅读本基金的基金合同和招募说明书等相关法律文件。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。
