6月10日，银行板块异动拉升，兴业银行涨近2%创历史新高，民生银行涨超3%。银行板块近期涨势不断，我们认为主因是当前低利率环境下，随着红利投资逻辑的普及和推动，银行作为红利方向的旗帜板块，其高股息的特点驱动红利逻辑在银行板块不断深化。
在基本面和政策方面，今年上市银行披露的1季报数据显示银行利润和营收呈现一定的压力，最核心的影响因素在与净息差。对此，我们看到监管的思路频频反映出对银行经营稳定性的呵护。2025Q1货币政策执行报告，央行表示“平衡好支持实体经济与保持银行体系自身健康性的关系”，并明确提出“降低银行负债成本”。4月起利率3%以下消费贷被叫停，以及近期广州首套房利率下限上调10bp至3.1%。5月20日一年期和五年期LPR下调10bp，相应期限的存款挂牌利率下调15bp和25bp，幅度超过LPR下调幅度，为实行LPR以来的首次，体现出对银行经营（净息差）的呵护态度。
在资金方面，国家队维稳、险资举牌，以及近期公募基金基准化投资趋势下对银行欠配资金的回补，都为银行板块的股价演绎来带新的利好影响。
综合来看，监管对银行净息差的呵护，有助于缓解银行经营压力。公募新规影响下，市场对于欠配板块的关注度提升，有利于银行板块。中长期来看，在当前低利率环境下，红利投资逻辑仍将支撑银行板块表现。
风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不代表未来表现，基金管理人及基金经理管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，请根据自身投资目的、投资期限、投资经验等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。指数基金存在跟踪误差，指数业绩表现不代表具体产品业绩表现。
$天弘中证银行ETF联接A(OTCFUND|001594)$
$天弘中证银行ETF联接C(OTCFUND|001595)$
$天弘中证红利低波动100联接A(OTCFUND|008114)$
$天弘中证红利低波动100联接C(OTCFUND|008115)$
$天弘中证港股通高股息投资指数发起A(OTCFUND|022072)$
$天弘中证港股通高股息投资指数发起C(OTCFUND|022073)$
