截至6月6日，上海金（SHAU）收报779.91元/克，环比上涨2.51%；伦敦金现货价格收于3331.0美元/盎司，环比微升0.54%。
上周金价延续震荡走势，周初受俄乌局势反复、美国钢铝关税翻倍以及PMI、ADP就业数据不及预期等因素推动，呈现震荡偏强态势。周五晚间非农数据公布，叠加中美元首通话影响，金价有所回落。
美国就业市场数据呈现分化特征。6月4日公布的5月ADP就业仅新增3.7万人，显著低于预期的11万人。然而6月6日发布的非农数据显示，5月新增就业13.9万人，略超预期的13万人；失业率维持在4.2%，时薪环比增长0.4%，超出预期的0.3%。
值得注意的是，5月ISM制造业和服务业PMI均不及预期，或反映美国关税政策导致的需求前置效应仍在持续。截至6月6日，市场对美联储2025年全年降息预期降至1.77次，较前周减少0.43次。
短期来看，金价仍面临多空因素交织的复杂环境。经济数据分化、关税政策反复以及所谓的"特朗普TACO交易"等因素，使得金价延续震荡走势，市场波动率持续走低。但从中期维度观察，美国关税不确定性、财政赤字扩张以及潜在的经济滞胀风险，将为金价提供有力支撑。随着市场波动率逐步回落，金价上行动能或持续累积。
长期而言，支撑金价的核心逻辑依然较强：全球贸易摩擦带来的不确定性、经济滞胀风险担忧、各国央行持续购金、美元信用体系弱化以及美联储降息周期等因素，或继续推动金价维持长期上行趋势。$广发上海金ETF联接A(OTCFUND|008986)$$广发上海金ETF联接C(OTCFUND|008987)$#黄金#
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