投资观点：标配

人形机器人行业可能值得关注。汽车行业基本面保持稳定，但是行业竞争加剧，预计汽车行业的价格竞争不利于行业表现。军工方面，或可继续关注。

投资逻辑：

1-4月制造业利润总额同比增长8.6%。装备制造业利润同比增长11.2%。其中，电气机械和器材制造业增长15.4%，专用设备制造业增长13.2%，通用设备制造业增长11.7%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长11.6%。这些行业的增长主要受益于技术创新和产业升级的推动，以及“两新两重”政策的实施。

分行业看，近期机器人产业热度持续攀升，目前看机器人仍处于爆发前的酝酿阶段，行业经过2024年的大幅炒作后处于消化估值以及等待行业突破的阶段，人形机器人行业值得持续关注。

汽车行业基本面保持稳定，据乘联会预计，5月狭义乘用车零售总市场规模约为185.0万辆左右，同比+8.5%。增速较前期有所放缓。但促销力度较大不利于行业利润的增长，据卖方跟踪数据显示，截至4月底汽车行业整体折扣率已接近17%，是2017年开始跟踪价格数据以来的最高水平。6月国内汽车消费进入淡季，且行业竞争加剧，预计汽车行业的价格竞争不利于行业表现。

军工方面，美国2026财年国防预算将首次达到1万亿美元，比2025财年的8950亿美元增加约12% 。全球地缘政治的不稳定助升军贸规模，我国军工行业订单有望迎来拐点。新技术、新产品、军贸和军用技术转化带来的新市场方向或蕴含更大弹性。

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