大家好，我是辣评君。

今天（周一）A股放量普涨，听说微盘股又创新高了。好多微盘策略基金最近热度都很高。

我们没有微盘股持仓，但是持有了一些小市值宽基。创业200、科创200、中证2000、北证50这些小市值风格指数也都涨得很好。北证50距离历史新高（1500点）还差4%。

板块上，创新药继续领涨，港股的创新药指数比A股的纯度和锐度都更高，原因我们之前聊过。当时我们在《操作：暂时清仓港股通医药，美债定投金额上调 》提到，5月27日清仓了港股通医药，准备等回调择机换成更聚焦创新药的指数。

显然回调是没有等到…到6月9日收盘，三大港股通创新药指数平均比5月27日的收盘价涨了16%+。

这里三大港股通创新药指数是指中证、国证、恒生各自编制了一个港股通创新药指数，指数公司也是有够卷。

行情走到这个程度，也只能跟随图形右侧操作了。三个港股通创新药指数今天（周一）稍微涨得更多一点点的是中证的指数，我们就拿它举个例子：5月16日以后基本就没有下过5日线，在拔了一根大阳线之后，均线的多头发散排列更加显著。图上只画到60日线，120日线和250日线其实（可想而知）也是多头排列哈。

这均线的多头发散像极了2月份的机器人。。。

关注我们比较久的朋友可能会注意到，我们经常说“跟随图形右侧操作”，好像一直是这个观点多少有点偷懒。但是我们确实是觉得，A股的大部分风格行业，在大部分时间，都应该是以看线为主。

有人把现在的市场状况概括为“宏观没弹性，政策难猜，流动性高，平准托底”，并指出这种环境是很适合会看线的选手发挥的。

我们同意这个观点，然而不幸的是我们并不太会看线。。。但还是时常幻想“如果精通技术分析，就算不能赚大钱，至少能比现在多赚点”，所以一边写复盘文章一边和大家一起学习进步吧。

……

再看看港股，三大指数从4月7号以来都反弹超过20%，进入技术性牛市。我们之前的观点是认为恒生科技这一波的五浪在5月12日见顶，之后开始了大半个月的回调（到6月2日）。但是这一波回调的幅度很浅，并且今天（周一）大涨之后，也完全突破了所有均线的压制（之前主要是60日线压制），这是超出预期的。

需要说明的是，按照波浪理论，5浪应该至少高于3浪的顶才能确认为5浪，所以原本我们认为“五浪在5月12日见顶”这个说法本来就不太严谨。如果按照我们当时的观点认为在5月12日之后是先跌后涨的话，严格来说5月12日之后的回调应该是算作4浪没有结束。

我们之前计划也是等回调够了再加仓，结果和创新药一样，没怎么回调，所以仓也没加上。后续如果还能继续涨也不打算再追了，目前我们在恒生科技上的仓位已经很轻，中概的仓位相对稍高一些。

……

银行在历史新高前略有踟蹰，在银行板块内，2023年主要是大行涨得好，但是2024和今年以来涨幅领先的主要是城商行，我们目前的持仓以大行为主，最近也加仓了一些中证银行指数，做一下板块内的均衡。

另外值得一说的是保险，之前我们老说险资加仓银行（尤其是港股银行）对银行股价带来的提振逻辑。但另一方面，上市保险公司自己股价也涨得很好（同样尤其是在港股），很多险司的股价最近都创了历史新高。

红利方向是为数不多可以关注一下基本面的赛道了，虽然股价不一定严格按基本面走，但是至少人家有基本面，所以还是浅聊一下：

险司的主要基本面逻辑是长期利差损风险在逐步改善，带动短期利润环比改善。一是“保持正常倾斜向上的收益率曲线”仍是央行关注的重点，预计后续长端利率还是会延续区间震荡格局（补充：正好说到利率债，我们的长债仓位原计划是30年期能摸到1.8%或者10年期下破1.6%减仓，但是看起来比较难达到，可能稍微放宽点标准比较现实）；

二是分红险转型进程加快，叠加预定利率很可能进一步下调（参考降了又降的定存利率），新单负债成本在快速压降过程中，存量负债成本也在缓慢下降；

（以上两条的核心意思是，之前市场对于保险行业的资产端收益有点太低估，而对于负债端成本又有点太高估了）

还有第三条是关于险资对权益市场的整体影响，在低利率环境下，保险公司资产端有加仓权益的内在诉求，会推动险资入市进程加快。这个逻辑也不是什么新鲜事了，要是能形成“险资加仓红利-红利上涨-险司OCI账户业绩提升-险司（作为红利赛道的一部分）股价继续上涨”的正循环，也算是一种中国版的401k吧。

个人观点，仅供参考，欢迎交流。

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