— A股 —
6月9日，指数午后红盘震荡，创指、北证50指数收涨超1%。盘面上，医药板块全天强势，创新药方向领涨，足球概念大涨，稀土永磁概念股集体走强，公路铁路运输概念弱势调整，贵金属概念走弱，白酒股震荡。总体来看，个股呈普涨态势，上涨个股超4100只。沪深两市成交额12864亿，较前一个交易日放量1344亿。
截止收盘，沪指涨0.43%，报3399.77点；深成指涨0.65%，报10250.14点；创指涨1.07%，报2061.29点。
板块上，休闲用品、教育、医药等板块涨幅居前，白酒、电信、贵金属等板块跌幅居前。
今日A股市场延续震荡上行态势，盘面上，创新药板块再度受到资金追捧，带动创业板指上行，两市成交小幅放量，资金做多情绪回升。消息面上，中美经贸磋商会议将举行，市场风险情绪升温。短期来看，市场处于政策真空期，后续仍需关注重要会议释放的政策信号，等待政策预期升温与增量资金的共振。
随着中美关税谈判取得一定实质性进展，外部环境逐渐出现趋于明朗化的趋势，市场风险偏好有望回升。在海外地缘政治扰动持续的大环境下，贸易关系不断反复，但科技领域的新格局正在加速构建当中，部分资金重新关注成长方向，机器人和AI等潜力产业长期趋势依然较好，但短期能否出现产业技术快速迭代仍存在不确定性，目前看来关税缓和后市场仍缺少主线行情的聚焦。行业配置方面，建议关注部分政策催化下基本面存在积极变化预期的新方向，2025年或仍是以科技为主线的行情，伴随外部扰动的缓和，市场整体风险偏好将上移，建议持续关注科技、消费、高端制造、医药的产业趋势机会。
$恒生沪港深新兴产业精选混合(OTCFUND|004332)$
— 港股 —
6月9日，港股三大指数集体收涨。盘面上，医药股涨幅居前，科技股表现强势，金融股上涨。截至收盘，恒生指数涨1.63%报24181.43点；恒生科技指数涨2.78%报5433.23点，创近一个月新高；恒生中国企业指数涨1.74%报8780.13点，大市成交2458.28亿港元。南向资金净买入额为7.17亿港元。
板块上，消费、医药、半导体等板块涨幅居前，有色金属、煤炭、汽车等板块跌幅居前。
今日港股三大指数全天表现强势，盘面上，大型科技股、金融股、中字头股等权重板块表现活跃，助力大市走强。海外方面近期主要围绕美国的就业数据等进行交易，美国5月ADP就业人数、ISM非制造业PMI表现较弱，周五非农数据略超市场预期，一定程度打消市场对美国经济衰退的担忧。
短期来看，海外方面仍需关注关税博弈、美国债务风险和美联储的降息预期，国内进入经济和政策观察期，增量和亮点可能相对有限。当前中美关税形势迎来缓和，全球受损贸易链条有望修复。虽然未来关税问题不排除依然有反复，美债利率高企、美股压力等都可能扰动市场短期表现，但港股风险溢价和经济的尾部风险都明显减缓，市场有望孕育出新一轮的结构性主线。展望未来，中国资产的风险溢价将逐步从历史高位回归正常，甚至可能回到历史低位水平，建议按照攻守兼备的策略进行配置，同时关注科技和新兴消费以及优质红利资产。建议持续关注：1）具备高股息和深度价值属性的港股红利资产；2）以科技为代表的新生产力方向；3）与精神消费和服务消费相关的新消费领域。
— 债市 —
6月9日，国债期货收盘表现分化，30年期主力合约涨0.35%，10年期主力合约涨0.09%，5年期主力合约持平，2年期主力合约持平。
公开市场方面，央行公告称，6月9日以固定利率、数量招标方式开展了1738亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量1738亿元，中标量1738亿元。Wind数据显示，当日无逆回购到期，据此计算，单日净投放1738亿元。
资金面方面，Shibor短端品种集体下行。隔夜品种下行3.3BP报1.378%，创2024年12月以来新低；7天期下行0.3BP报1.497%；14天期下行3.2BP报1.556%；1个月期下行0.1BP报1.618%。
今日银行间主要利率债收益率涨跌不一，央行公开市场延续净投放，银行间市场资金愈发宽松，存款类机构隔夜质押式回购利率下行。中美经贸磋商机制首次会议举行，此外中美谈判对债市的影响仍需观察。
数据来源：Wind，截至2025年6月9日。以上观点仅供分享，并不代表恒生前海基金的立场与观点。恒生前海基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。恒生前海基金管理的其它基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证, 基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现。基金投资有风险，请谨慎选择，请在投资前仔细阅读本基金的基金合同和招募说明书等相关法律文件。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。
