1 朱子谦介绍上周市场情况。

朱子谦回顾了上周全球及国内市场的表现。海外方面，美股和欧股震荡上涨，美债收益率上行，黄金和原油价格上涨，美元走弱，人民币走强。国内A股普遍上涨，高新科技板块表现较好，传统消费板块下跌。月初资金面宽松，债券市场回暖。行业方面，通信、有色、电子领涨，家用电器、食品饮料、交通运输下跌。

2 通信板块上涨受外部因素影响。

朱子谦分析了通信板块上涨原因，包括英伟达财报和算力市场需求强劲国内算力需求短期受美国政策影响，但长期看好AI应用发展通信设备行业估值处于历史低位，仍有提升空间此外，他提到中美领导人通话后同意进行新一轮会谈，短期内市场风险升级概率较低，但结构性分歧仍存。

3 中美谈判路径出现分化。

朱子谦指出中美重启谈判但在关键问题上未达成明确承诺，双方谈判路径分化，可能出现非对称让步特朗普政府倾向自上而下方式，中方则自下而上，目前中方处于阶段性优势美国因国内压力可能让步更大，特朗普的策略性让步与选举利益相关中方坚定自主替代策略，特朗普的虚空造牌策略效果减弱市场已形成特朗普退缩的交易预期。

4 特朗普政策边际影响降低。

朱子谦分析了特朗普在中美谈判中的策略性让步倾向，指出其个人政治利益高于国家利益近期美国汽车行业因稀土短缺面临停产风险，可能影响摇摆州选票，迫使特朗普在选举压力下妥协国内经济缓慢复苏但结构承压，市场流动性稳定，行情以震荡为主朱子谦预计未来1-3年市场将缓慢上行，建议投资者降低预期，关注行业轮动机会而非普涨行情。

5 红利、安全、科技、新兴消费板块轮动。

朱子谦分析了四个中期趋势明确的投资方向：新消费板块受益于内需复苏但短期需警惕高位风险；安全类资产如黄金、军工等估值回调后具备配置价值，但稀土因政策敏感不建议单独配置；科技和新兴消费板块需关注轮动机会他建议投资者均衡布局，适时止盈规避风险。

6 基本面与投资逻辑出现偏差。

朱子谦分析了稀土、有色板块、科技链条和高股息红利四个方向稀土受政策影响大，建议放大到有色板块，黄金支撑较确定，其他有色品种作为第二产业原材料也有支撑科技板块的AI和半导体短期受中美出口限制松动预期影响，存在主题催化和低位修复双重驱动，但需更明确的事件催化，建议等到6月中旬再观察高股息红利方向作为避险和稳定品种，推荐红利ETF和华夏全自动。

7 建议配置30%-40%资产于低波动品种。

朱子谦建议将30%-40%资产配置于沪深300、中证500和红利指数等低波动品种，作为投资组合的稳定底仓他提到中美经贸磋商和稀土管制两则时事新闻，指出稀土行业因规模效应中国占据全球70%市场份额，近期稀土出口管制政策可能利好国内相关板块。

8 稀土需求旺盛，利润增长可期。

朱子谦指出稀土在高精尖领域需求广泛，国内政策支持出口增加，企业利润有望提升同时国家打击非法稀土交易，需求回归正规渠道，稀土未来几年将保持战略物资地位黄金方面，央行连续增持，全球最大买家地位稳固，尽管价格波动，但增持趋势明显美国非农数据超预期，就业市场强劲可能延缓美联储降息步伐，市场预期年内或有一次降息。