1、一段话介绍今天上午的债市？
答：上午，可以简单理解为股债双牛，股市更强一点，但是债市也不赖。
债市有三块可以关注的点。
第一，上午CPI和PPI数据都出来了。
环比都是下跌的，通胀想拉起来的压力还是比较大，但是这对债市是个好事情——什么时候PPI连续几个月环比向上了，反而是债市需要担心的时候了。
CPI和PP的I环比下跌，大头是能源价格下跌导致的——其中，PPI方面，国际油价下行，导致石油相关行业价格下降，在PPI环比的降幅中贡献了一半；CPI方面，能源价格的下降，在环比降幅中占70%以上，如果看剔除能源和食品价格后的核心CPI，同比上行了0.6%。
从进出口数据中，可以得到一致的结论。
今天海关总署公布了1-5月的进出口数据，其中，按大宗商品的进口价格看,1-5月份：
原油的进口价格，下跌10.6%；
天然气的进口价格，下跌6.8%；
煤的进口价格，下跌22.5%；
第二，不寻常的融资价格。
上午，有2000亿的匿名隔夜，价格为1.35%，低于1.4%，也就是低于了OMO的价格，这是2025年春节以来，首次这么大规模的，融资价格低于OMO，我们上周贴过下图，这是截至5月底左右的，可以看出这一现象在今年，属于“反常”。
第三，从现券交易来看。
周五显示，大行净买入3年以内国债低于80亿，放慢了，可以理解为，ym买债的节奏可能也放慢了。
综上，今天整体来看，债市利多的消息要更多一些。
......
另外，继续提醒大家一个点——截至6月6日，债券ETF的总规模首次突破3000亿元，再创历史新高。
这也从微观层面说明了，近期债市新增资金的一个方向，也是为何我们反复强调，今年要重视债市被动指数化的逻辑。
下图，是债券ETF最近三个月的净流入规模，超过了1000亿，其中核心是两个方向，其一是我之前反复说过的，信用债相关的ETF，因为有进入交易所质押库的预期（上周五落地），持续净流入；其二就是利率债相关的ETF，也是稳步地净流入。
上周五单日，债券ETF净流入超过100亿，这也是历史首次，属于标志性的事件。
所以，今年，以及未来的多年，都预计会是场内债券ETF的大牛市，不一定是收益率走牛，而是在于场内相对场外的流动性和交易便利性优势，促使大量的场外债基资金，转场内。
我个人印象最深刻的，还是富国的政金债券ETF 511520，跟踪的是7-10年政金债指数。
2022年成立的时候，规模不到80亿，而且到2023年上半年的时候，规模就跌破了40亿，彼时很多人都不那么看好场内债券ETF的机会，布局的积极性不大，结果很快，产品就进入了快车道模式——主要逻辑，还是针对个人客户和非银产品户而言，政金债的票息比国债高，实际又都是无风险债券，对没有免税诉求的个人投资者和非银产品户而言，肯定是优选政金债类的产品，不管是基于配置逻辑，还是交易逻辑。
2024年一季度，突破100亿；
2024年三季度，突破200亿；
2024年四季度，突破300亿；
目前，产品规模已经超过了480亿，成为全市场TOP1-2的品种。
这其实就是天时（债券一轮牛市）+地利（场内品种的优势），带来的指数级增长趋势。
2、今天的投资建议是什么？
固收+组合，纯纯的债，都不动。
今天，表韭量化，主理人有发车，大家可以去看平台的发车信息。
3、固收+专区。
跟投请见，《固收+投资指南》。
4、表韭纯纯的债。
答：上周五，组合继续上涨0.04%，继续创新高。
就这些。
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$富国证金债ETF $富国中债7-10年政策性金融债ETF发起式联接A(OTCFUND|018266)$ $富国中债7-10年政策性金融债ETF发起式联接C(OTCFUND|018267)$ $富国中债7-10年政策性金融债ETF发起式联接E(OTCFUND|019596)$ $富国中债7-10年政策性金融债ETF发起式联接F(OTCFUND|022102)$
