1、 创新药、科技、红利，三者不同的状态，对应思路
2、 发现了机构正在一些行业轮动的方向。
3、 如果不想看资讯，可直接跳至第二节，有结论+今日观点。
一、 今天值得注意的8条信息
PS：以下观点均为各机构观点（高盛、美银、摩根等）。
1、 核心信息：经济面临压力
观点/原文:
5月的PPI（同比-3.3%）和下跌的大宗商品价格，预示着经济面临的压力。
简短解读:
重要的宏观信号，不利于周期性行业（如有色、银行），对红利类指数构成压力；同时可能提升市场对宽松货币政策的预期，为成长风格的科创板和恒生科技指数提供博弈空间。
2、 核心信息：高杠杆散户活动异常活跃，或预示潜在流动性改善。
观点/原文:
尽管A股总成交额低迷，但高杠杆散户的活跃度却在上升。这是一个非常规现象...可能预示着潜在的流动性改善
简短解读:
代表短线资金活跃，与小微盘股走强互相印证。
3、 核心信息：人民币升值被视为中期交易主题。
观点/原文:
我们的宏观分析师预计，由于政策制定者倾向于稳定和可控，人民币兑美元将逐步升值。这将利好拥有美元负债的行业（如航空）或美元计价成本的行业。
简短解读:
这为投资者提供了一个独立于市场短期波动的宏观策略，直接利好A股和港股中的航空、石化、建筑等板块，相关高权重公司可能跑赢其所在指数。
4、 核心信息：AI板块上演反转行情，硬件端尤其受关注。
观点/原文:
中国AI交易出现反转...驱动力包括：中报利空已消化、传英伟达为中国提供新芯片、以及对国产大模型的预期。交易台看到资金对AI硬件 (AI hardware)的兴趣正在上升。
简短解读:
这是科技领域最明确的交易主线，直接利好科创板和恒生科技指数中的AI硬件和半导体相关权重股，表明市场焦点正从概念转向业绩兑现。
5、 核心信息：市场风格分裂：科技股领涨，高股息主题落后。
观点/原文:
市场呈现风险偏好(risk-on)特征，创业板和科技股领涨，而高股息主题表现落后。领跌板块包括银行、有色金属。
简短解读:
当前市场的风格偏好，对恒生科技/科创板等成长指数是正面信号，而对A股红利/恒生高股息率等价值指数则构成短期压力。
6、 核心信息：小微盘股持续跑赢大盘股。
观点/原文:
小微盘股持续跑赢大盘股，成交量放大且股价创出新高。
简短解读:
市场资金偏好高弹性的中小市值股票，而非大盘蓝筹股。
7、 核心信息：机构资金在科技股内部进行“高切低”轮动。
观点/原文:
高盛交易台观测到流出：半导体、软件、电动车电池。流入：医疗保健、跨境电商。
简短解读:
机构资金的真实流向，即使同在科技板块，资金也在从前期热门赛道流出，转向有新逻辑或更具防御性的细分领域，提醒恒生科技/科创50的投资者需关注内部结构分化。
8、 核心信息：新消费板块面临压力，但有机构逆势吸筹。
观点/原文:
新消费股因“锁定期解禁”预期承压。食品饮料是领跌板块之一，但我们的交易台却流入。
简短解读:
消费板块的短期风险（解禁抛压）和长期价值（机构流入）并存。
PS：以上观点均为各机构观点（高盛、美银、摩根等），不代表我个人观点。
二、 我的今日观点
聊一下港股/A股市场：
1、 一个逻辑新视角：报告里从逻辑角度分析里经济压力对周期/红利的业绩是不利的，但宽松货币的环境可能反而利于成长科技。这是一个蛮有意思的角度，如果市场想做行情切换，这个逻辑需要被资金认可才行。今天观察到了板块内部分化，红利虽然上午跑输，但下午还有资金低吸。（民生银行还新高了）
2、 所以，报告的逻辑是一种可能性，结局如何，还要关注市场具体的反馈。目前更可能处于科技股前期调整，现在轮动上涨；红利指数遇到前高，资金犹豫短期观望并有部分获利了结。逻辑上，应该还没发生根本转变（比如经济下行是利好科技而利空红利之类的）。
3、 生物医药（创新药）今天在港股又是大幅领涨（半日涨近4%），这里面有资金从旧赛道切换到短期新赛道的逻辑，也有一部分避险逻辑在，因为通常的投资逻辑认为，医药/公用事业等板块无论经济如何波动，其需求通常保持相对稳定。
4、 交易台注意到机构开始逆势流入下跌的食品饮料板块，这可能是避高就低的早期信号。
———— 关于港股策略 ————
下面是恒生科技的成分股，按当前成交额从高到低排序。
注意到明显出现了很多上午冲高，下午跌落日内均线的现象。
这说明借冲高想获利了结的心态相对明显。
南向资金也有明显的类似特征（冲高时候流入减少，下跌之后，流入增加）
都反映出谨慎追高的心态。
指数也开始进入3月份的筹码密集区，有抛压，很正常，
所以上涨磕磕绊绊一些，很正常。
我依然是不急于追涨的观点。
6月4日的升舱机会，因为当时犹豫了一下，终究还是错过了，罢了，过去的就过去吧，专注接下来的行情。
低价入手的舱，我要继续保持住。
昨晚海外的中概股科技，低开高走，尾盘拉升，这对我们今天港股开盘很有利。
美股最近有比较明显的龙头暂时休息，低位股补涨迹象（详情可见我今天上午发的美股最新文章）。
最近美股的AI攻势挺猛，我想看看港股科技能不能跟着挑战3月份高点。
上不去也没关系，这个横盘的位置，很可能再出现升舱的机会。
港股创新药方面，今天都明显加速上涨了，这时候我显然无法动手。
继续耐心等吧，好饭不怕晚。
——以下是：股市消费记录——
中国资产：
1. 港股通科技30：保持在舱，今日未动。
2. 东证红利低波：保持在舱，今日未动。
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中国消费记录：
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$华夏恒生科技ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|013403)$
$广发恒生科技ETF联接(QDII)C(OTCFUND|012805)$
$天弘恒生科技指数(QDII)C(OTCFUND|012349)$
$工银国证港股通科技ETF发起式联接C(OTCFUND|019934)$
$易方达恒生科技ETF联接(QDII)C(OTCFUND|013309)$
$华泰柏瑞恒生科技ETF联接(QDII)C(OTCFUND|015311)$
$华安恒生科技ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|015283)$
$汇添富恒生科技ETF联接发起式(QDII)C(OTCFUND|013128)$
$博时恒生科技ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|014439)$
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