#6月市场行情如何演绎？#
我的债基配置：一场“摸石头过河”的投资实践
一、开篇：为啥选债基，我的初衷
我接触基金投资有段时间了，一开始也跟风买过股票型基金，可那波动，心脏实在扛不住。后来就想着，得找些稳当点的，债基就进入了我的视野。债基本来就是以债券为主要投资标的，收益相对稳健，能平衡一下投资组合里的风险。我想着用债基打底，再搭配其他基金，这样整个投资组合能更“抗打”些，这就是我配置债基的最初想法，简单说就是求稳、平衡风险。
二、我的债基“全家福”
现在我手里的债基有鹏扬淳开债券C（007409）、易方达增强回报债券A（110017）、安信目标收益债券C（750003）、华夏鼎茂债券A（004042）、东方臻宝纯债债券C（006211）、富国中债7 - 10年政策性金融债ETF发起（019596）、平安中短债债券A（004827）、工银可转债债券（003401）、英大安盈30天滚动持有债券发起式A（014511），一共9只。每只选的时候都有自己的小考量，接下来一个个唠唠。
三、逐个解读：我的债基们
（一）鹏扬淳开债券C（007409）
这只基建仓以来收益3.91%，比同类平均3.42%高，最大回撤1.22%，挺小的。我当时选它，就是看中它相对稳健。从业绩走势看，有段时间经理变更了，但整体还是跟着中证全债的走势在走，不过比中证全债稍弱些（中证全债5.88%）。它的波动不大，适合作为打底的债基，稳稳地给账户添点收益，不用担心大起大落。
（二）易方达增强回报债券A（110017）
易方达是大公司，这只基建仓以来收益3.86%，同类平均3.75%，最大回撤1.59%。我买的时候就想着，大公司的产品相对靠谱。看业绩走势，有段时间它表现不太好，还跌到过 - 1.45%，但后来又慢慢涨回来，现在跑赢同类平均。这说明它在市场不好的时候抗风险能力一般，但恢复能力还行，长期持有下来收益也算不错，能跟着市场喝点汤。
（三）安信目标收益债券C（750003）
这只基可有意思了，建仓以来收益6.34%，同类平均才3.75%，跑赢不少呢！不过最大回撤也大，有5.09%，还跌到过 - 4.97%。我当时选它，是看中它的高收益潜力。它的业绩走势很“刺激”，波动比前面几只大，但涨起来也猛。这就像投资里的“冒险选手”，虽然有时候会跌，但抓住上涨趋势，收益就很可观。不过得能承受住它的波动，我把它放进组合里，就是想靠它提高整体收益，当然，也得做好它回调的心理准备。
（四）华夏鼎茂债券A（004042）
华夏鼎茂债券A建仓以来收益5.28%，同类平均3.42%，最大回撤1.39%。华夏基金也是老牌了，这只基表现挺稳。业绩走势上，它跟着中证全债（5.88%）走，大部分时间能跑赢同类平均。我觉得它就像个“稳健的长跑选手”，虽然不会一下子爆发，但持续给你带来收益，在组合里能起到稳定器的作用，不用担心它突然掉链子。
（五）东方臻宝纯债债券C（006211）
东方臻宝纯债债券C建仓以来收益5.37%，同类平均3.42%，最大回撤0.92%，这回撤控制得相当好！我选它就是看中它的稳定性。从业绩走势看，即使经历了经理变更，它依然很稳，跟着中证全债（5.88%）的节奏，还能跑赢同类。这种纯债基，风险相对低，在组合里就是“定海神针”，不管市场怎么波动，它都能稳稳地贡献收益，让我心里踏实。
（六）富国中债7 - 10年政策性金融债ETF发起（019596）
这只基建仓以来收益7.60%，同类平均3.39%，超额收益3.64%，表现很亮眼！不过最大回撤2.87%。它投资的是政策性金融债，这类债券风险低、收益相对稳定。我选它是想在组合里加入一些长债的配置，因为政策性金融债的久期较长，能在利率下行周期里获得不错的收益。从业绩走势看，它有过冲高到8.10%，也有回落，但整体向上，给组合带来了不错的收益提升，就是波动比短债基大些，得做好持有周期的规划。
（七）平安中短债债券A（004827）
平安中短债债券A建仓以来收益5.91%，同类平均6.30%，稍微低了点，最大回撤情况看业绩走势也有波动。它的投资标的是中短债，久期较短，受利率波动影响相对小。我选它是想丰富组合里的短债配置，虽然现在收益比同类平均低，但它的稳定性还可以，而且平安基金的管理能力也不错，长期持有看看能不能追上同类平均，起到短期资金稳健增值的作用。
（八）工银可转债债券（003401）
这只基可算是债基里的“另类”，建仓以来收益10.20%，同类平均6.64%，表现相当出色！不过最大回撤也大，跌到过 - 10.93%。因为它投资的是可转债，可转债既有债券的属性，又有股票的属性，所以波动大。我选它是看中可转债的进攻性，在市场行情好的时候，可转债能跟着股票上涨，带来高收益。当然，风险也高，在组合里它就像个“突击手”，市场好的时候猛赚，市场不好的时候也会猛跌。我得时刻关注它的走势，控制好仓位，别让它把组合的风险带得太高。
（九）英大安盈30天滚动持有债券发起式A（014511）
英大安盈30天滚动持有债券发起式A建仓以来收益4.56%，同类平均2.31%，最大回撤0.55%，回撤控制得特别好。它是30天滚动持有，这样的设计能让资金有一定的流动性，同时又能享受债券投资的收益。我选它是想在组合里加入一些有持有期限但流动性还可以的债基，它的业绩走势很稳，就像个“慢性子的靠谱选手”，稳稳地给组合添收益，而且因为有持有期限，能避免自己因为短期波动而乱操作。
四、从收益角度看：我的债基组合
把这些债基的收益拉通看，有高有低。像工银可转债债券收益10.20%，安信目标收益债券C 6.34%，富国中债7 - 10年政策性金融债ETF发起7.60%，这些收益高的，给组合贡献了不少“战斗力”。而像鹏扬淳开债券C、易方达增强回报债券A这些收益相对没那么高的，起到了稳定底盘的作用。整体来看，我的债基组合收益应该是跑赢同类平均的，因为里面有几个“尖子生”拉高了整体水平。不过收益高的往往伴随着高波动，像工银可转债和安信目标收益，波动就大，这也让组合的收益曲线不是那么平滑，有起有伏，但长期下来是向上的。
五、从风险角度看：回撤与波动
最大回撤是衡量债基风险的重要指标。我的债基里，安信目标收益债券C最大回撤5.09%，工银可转债债券最大回撤 - 10.93%，这俩算是风险较高的。而东方臻宝纯债债券C最大回撤0.92%，英大安盈30天滚动持有债券发起式A最大回撤0.55%，风险就低很多。在组合里，高风险的债基我会控制仓位，不能占比太高，不然市场一不好，组合就扛不住。低风险的债基作为底盘，占比较大，这样整体组合的风险就相对可控。比如我可能把东方臻宝、英大安盈这些低回撤的债基占比提高，工银可转债、安信目标收益这类高波动的占比降低，这样即使市场波动，组合也不会亏得太惨，同时还能享受高收益债基带来的红利。
六、从投资策略角度看：我的搭配逻辑
我做这个债基组合，是按照“核心 + 卫星”的策略来的。核心部分就是那些低波动、稳收益的债基，像东方臻宝纯债债券C、华夏鼎茂债券A、英大安盈30天滚动持有债券发起式A，它们占组合的大部分仓位，保证组合的基本收益和稳定性。卫星部分就是那些高收益、高波动的债基，像工银可转债债券、安信目标收益债券C、富国中债7 - 10年政策性金融债ETF发起，它们占小部分仓位，用来捕捉市场机会，提高组合的整体收益。另外，还搭配了一些不同久期的债基，像平安中短债债券A（中短债）、富国中债7 - 10年政策性金融债ETF发起（长债），这样可以应对不同的利率环境。比如利率下行时，长债受益；利率上行时，短债相对安全，通过久期的搭配来平衡风险和收益。
七、市场环境对我的债基组合的影响
债市受宏观经济、利率政策影响很大。比如当经济向好，利率有上升趋势时，债券价格会下跌，债基收益就会受影响。像我的长债基，富国中债7 - 10年政策性金融债ETF发起，在利率上升时就可能面临回撤。而短债基，平安中短债债券A，受影响就小些。另外，货币政策宽松时，资金面充裕，债市往往表现好。还有信用环境，如果信用风险上升，那些投资信用债的债基就可能有风险，不过我的债基里大部分是纯债基或者投资政策性金融债、可转债的，信用风险相对低。我得时刻关注宏观经济数据、央行的政策动向，来调整我的债基组合。比如预期利率要上升，就减少长债基的仓位；预期经济下行，货币政策要宽松，就增加长债基的配置，这样才能让组合适应市场变化，持续盈利。
八、持有体验与心态变化
刚开始持有这些债基的时候，看到安信目标收益债券C和工银可转债债券大跌，心里慌得不行，想着是不是要赶紧卖。但后来慢慢明白，债基尤其是含有可转债或者长债的，波动是正常的，只要投资逻辑没变，就应该长期持有。像工银可转债债券，虽然有大跌，但之后又涨回来，还创了新高，要是当时卖了，就错过后面的收益了。现在心态平和多了，看着组合的波动，能理性分析是市场正常波动还是基本面变化。当然，也不是完全不管，会定期复盘，看看每个债基的表现是否符合预期，不符合的就调整。这种持有体验的变化，也让我在投资债基的路上越来越成熟。
九、未来的调整方向
随着市场变化，我的债基组合也得调整。首先，关注那些高波动的债基，像工银可转债债券，如果市场行情转向，可转债的进攻性减弱，可能会降低它的仓位。然后，对于安信目标收益债券C，虽然现在收益高，但最大回撤大，要是承受不了这么大的波动，也可能调整。另外，会增加一些纯债基的配置，尤其是那些管理能力强、回撤控制好的，进一步稳定组合。还得关注债基经理的变动，像鹏扬淳开债券C和东方臻宝纯债债券C都有经理变更，得看看新经理的表现，不行的话就换基。同时，根据宏观经济形势，调整长债和短债的比例，让组合更适配市场。
十、总结：我的债基投资心得
通过配置这些债基，我算是摸索出了一些心得。债基投资不能只看收益，得结合风险、投资标的、基金公司和经理的能力。组合配置要讲究“核心 + 卫星”，平衡好稳定和收益。还要关注市场环境，灵活调整。最重要的是，要有耐心和理性，不能被短期波动吓到，也不能盲目追高。我的这些债基组合，目前来看符合我的投资目标，就是在稳健的基础上追求一定的收益，未来也会根据市场和自身情况不断优化，希望能在债基投资这条路上走得更稳、更远，赚到属于自己的那份收益。
这一路投资债基，就像带着一群“性格各异”的小伙伴在市场里闯荡，有的稳如，有的活泼跳脱，把它们管好、用好，才能一起走到赚钱的终点。以后还得继续学习，跟着市场变化不断调整，让这个债基组合越来越贴合我的需求，也希望我的这些经验和思考，能给同样投资债基的朋友们一点启发，大家一起在投资里摸爬滚打，共同成长。
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