
大家好,我是阿热。

昨晚美股和黄金轮番大起大落,尤其黄金在昨天A股收盘之后大幅冲高,一度触达3400美元,随后因为消息影响大幅杀跌。
三件事。
一是终于传来通话的消息,特总曾经多次在社媒表示希望和我们领导直接沟通,而此次通话至少证明双方都希望向和解、积极的方面推进,大幅降低了关税风险。虽然从双方的声明来看没什么增量信息,但在方向上双方达成了一致,接下来将尽快推进第二轮谈判。
接下来这个月,谈判肯定是特总的重点工作,会时不时有一些利空和利好传出来,考验大家定力的时候到了。
双方声明出来之后推动纳指上涨,黄金大跌,美债收益率走高。
不过,第二件事是,同一时间还有经济数据公布,给了市场一记重拳。据美国劳工部最新披露,美国上周首次申领失业救济人数为24.7万人,连续第二周上升,为去年秋季以来新高。劳动力市场正在逐步但真实地放缓。目前已有交易员预测美联储到9月100%会降息25个基点。
第三件事大概大家都已有所耳闻。因为特总的“大而美”法案,马斯克和特总彻底翻脸在社媒上对骂。
简单来说,“大而美”法案将大幅增加政府支出,根据国会预算办公室计算,如果“大而美”法案通过,将在未来十年给美国政府增加2.4万亿美元的债务,让美债泡沫越涨越大。
而马斯克是希望缩减政府支出,缩减政府的债务规模,之前他领导的 DOGE(政府效率部) 干的就是精简人员流程这个事。
商人和政府对抗代价肯定是有的,特斯拉的股价一路下滑,也导致纳指一路走低,最终收跌。
(补充:目前好像又和好了。)
至此,纳指、黄金、美债,因为两段关系的修复和破裂而大起大落。
个人观点,“大而美”法案大概率是要通过的,而且定的目标是在7月6日前。美债嘛,虽然大了点,但还没暴雷,享受当下,苦一苦后来人。
6月行情主线也很可能会有关税协议达成和“大而美”法案通过。
……
关于美债,近期媒体爆料说美国财政部长贝森特下场救市,6月3日财政部回购100亿美国国债,单日回购金额创下历史新高。

听起来是不是觉得美债有救了?
不过这跟救市没啥关系。因为早在5月再融资会议上,财政部就发布了对未来一个季度的回购安排。6月3日的最大回购金额本来就设定的是100亿美元。“面对债市压力选择加大回购量救市”这个说法不见得成立。

另外,这100亿美元回购属于现金管理回购,并且全部是2年期以内的国债。
目前,财政部提供两种类型的回购:1. 流动性回购;2. 现金管理回购。
对于流动性回购,财政部通过定期和可预测的操作购买老券(off-the-run),以增强市场流动性。
至于现金管理回购,目的是平滑现金流(因为老美的大量税收收入以及季度再融资债券到期,使得财政部的现金流非常不稳定),在收入迅速流入时创造现金流出(购买即将到期的债券,且均为1个月-2年期以内的国债)。
具体来看,财政部会在现金流入期大幅削减短债拍卖,并在季中到期潮前后增加短债拍卖。
6月3日的现金管理回购正是为6月的缴税期做准备,并且6月10日还有一次100亿美元的回购。
也就是说,期待的救市环节还没到来,别太激动。
……
最后梳理下需要关注的事件。
我们前几天文章里提到的几份经济数据(ADP就业数据、ISM非制造业PMI等)都比较疲软,市场对美联储降息的预期有所提升。
今晚公布非农就业数据。而4月的非农就业人口是17.7万人,大超市场预期,因为当时市场都很担心关税会对经济造成很大冲击,结果劳动力市场依然强硬,数据公布之后纳指是短线走高的。
但市场大家也都看到了,目前大家可能更希望劳动力市场疲软来促使美联储降息。除了非农就业数据,其中细分的薪资增速也是影响通胀的重要指标。
另外下周还要公布 CPI 和 PPI 数据,这是衡量通胀的重要指标,都会对市场造成比较大的影响。
还有白银最近势头迅猛,创下2012年以来的新高。有机会再详细聊吧。

个人观点,仅供参考,欢迎交流。
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