5月PMI环比修复，中美预期继续改善。
本周上证指数上涨1.1%，沪深300上涨0.9%，创业板指上涨2.3%。标普全球公布5月中国PMI环比修复，6月工业产出有望保持稳定。中美元首通话改善中美关系预期，贵金属白银价格迎来上涨。本周市场热点分散，外贸预期修复带动出口链情绪，摩托车指数上涨6.9%，通信设备指数上涨5.0%，贵金属指数上涨3.2%，消费板块交易有所退潮。
5月经济活动有所修复。
6月5日，标普全球公布的数据显示，中国5月服务业PMI 51.1，前值 50.7，目前指数已连续 29个月保持在 50.0分界线上方，此前统计局公告的5月制造业PMI亦有环比修复，显示中国经济活动环比回升。5月服务业活动扩张势头回升，得益于新业务量的加速增长，企业努力拓展业务和拓宽客群，推动了5月份新业务总量扩张。企业因此增加用工，以应对工作量增长，未完成业务量的积压率随之放缓。从6月高频数据来看，各项中游开工率基本稳定，临近夏季煤耗需求提升，工业生产有望保持稳定。
中美元首通话改善中美关系预期。
央视新闻报道，6月5日晚，国家主席习近平应约同美国总统特朗普通电话。特朗普表示美中关系十分重要。美方乐见中国经济保持强劲增长。美中合作可以做成很多好事。美方将继续奉行一个中国政策。两国日内瓦经贸会谈很成功，达成了好的协议。美方愿同中方共同努力落实协议。美方欢迎中国留学生来美学习。本次中美元首通话，有助于贸易关税、文化交流等方面预期改善，对于国内经济预期也有一定的稳定作用。
中期来看，A股年报及一季报披露完毕，一季度A股业绩录得改善，尽管海外关税反复扰动，但国内政策基调保持积极应对。目前关税已出现阶段缓和，随着关税进展积极，外贸及经济预期有望修复。后续国内政策驱动下，上市公司盈利仍有回升潜力，市场将重新回到盈利驱动轨道，彰显中国经济与政策的稳定性，消费、顺周期及自主可控方向关注度有望提升。
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