5月以来，在关税政策反复、存款利率调降等因素影响下，大类资产波动加剧、市场持续震荡。随着外围环境不确定性急剧升温，越来越多投资者意识到多元资产配置的重要性，开始在组合中加入一些波动相对较低的品类来对抗波动。此时，债性纯正、久期较短的中短债基金成为不少投资者的配置优选。

为何中短债基金受到投资者的青睐？这要从中短债基金的特点说起，可以将其归纳为八个字：慢即是快、短有所长。

虽然中短债基金收益弹性不如中长债和权益基金高，但是其胜在历史表现相对稳定。过去10年间，万得短期纯债型基金指数年年取得正收益。而且自基日以来，万得短期纯债型基金指数持续向上，区间累计收益率达84.58%，近一年收益率2.25%，明显高于存款和货币基金产品。

（数据来源：wind，过去十年指2015/1/1-2024/12/31；基日为2006/7/28，区间收益截至日期为2025/5/26，1年期定期存款利率为0.95%，全市场货币基金近1年年化收益率为1.41%，过往业绩不代表未来表现）

中短债基金的另一个长处是波动率低、风险可控。作为纯债基金的一种，中短债基金主要投资于剩余期限在3年以内的债券资产，总体上风险相对可控。尤其是在股市表现不佳或颇为震荡时，通过配置中短债基金可以提高资产的防御能力，降低投资组合波动。

Wind数据显示，万得短期纯债型基金指数近3年、近5年、近10年波动率分别为0.35%、0.35%、0.40%，均远低于沪深300指数的17.72%、18.79%、21.64%，较低的波动率为投资者提供了更舒服的投资体验。

（数据来源：wind，基日为2006/7/28，截止日期为2025/5/26）

投资是一场长跑，尤其是经过这几年市场的震荡，许多人逐渐意识到，与其追逐短期的爆发力，不如踏实拥抱稳稳的幸福，在时间的积累下慢慢变富。中短债基金凭借低波动、历史表现稳定的特点在震荡市中自然受到投资者的青睐。

如何投资中短债呢？

其实，在中短债基金投资领域，国泰基金自2018年便开始布局，发行第一只开放式中短债--国泰利享，之后不断丰富产品线，持续推出不同持有期的中短债产品，全面打造“利”系列产品体系，截至2025年3月末，旗下9只“利”系列中短债策略产品规模合计已达295亿元。

（数据来源：Wind，规模数据截至2025年3月31日）

今天我们来盘一下“利”系列产品的宝藏债基--国泰利盈中短债。作为“利”系列产品之一，国泰利盈A自2022年11月22日成立以来最大回撤仅为-0.19%，显著低于同期-0.51%的同类平均。

不止抗波动能力强，而且修复也比较快速。国泰利盈A成立以来最大回撤修复天数仅需3天，远低于同类21天的修复天数。在市场调整时波动较低、且能快速回血，非常适合稳健投资者进行资产配置。

在做好回撤控制的同时，历史业绩也非常亮眼。国泰利盈A成立以来收益率7.68%，年化收益率3.08%，业绩排名同类前25%，收益显著跑赢业绩基准和同类平均。

（数据来源：Wind，银河证券；收益及回撤数据截至2025年5月31日，业绩已经托管行复核；同类排名来自国泰海通证券短债债券型，具体排名为166/714；同类平均根据Wind短期纯债型基金算术平均统计，过往业绩走势不代表未来表现，其他基金业绩不构成本基金业绩表现的保证）

此外，国泰利盈还非常强调投资纪律，设置了60天滚动持有的机制，淡化市场短期波动的影响，适当避免投资者陷入“追涨杀跌”的非理性情绪中，帮助投资者逐步建立长期投资的观念，力争为投资者创造更优的持有体验。

一切为了客户的良好体验，同样是国泰现金管理团队长期以来的投资理念。面对不确定性加剧的外部环境，团队致力于为用户提供稳定的风险收益定位，让用户所见即所得；在竞争激烈的中短债赛道中，团队也力争做到不追求短期的相对排名，不追求基金规模的迅速增长，所有工作都围绕持有人感受进行。

目前，国泰现金管理小组管理规模3527亿元，产品涵盖货币基金、短期纯债基金、同业存单指数基金等。小组采取“统一策略，独立管理”的协作模式，充分发挥各位成员的专业优势。（数据来源：Wind，规模数据截至2025年3月31日）

回溯过往，2022年四季度，2024年三季度，2025年一季度等多次债市波动中，国泰现金管理团队所管产品都平稳过渡，为持有人获取了稳健收益。

比如团队提前预判到了2022年四季度的债市震荡调整，从而决定“进一步降低组合杠杆率，降低持券久期”，因此在该轮债市调整中，国泰现金管理小组所管理的产品波动率和回撤都控制的非常出色。

今年以来，债券市场波动加大，针对近期关税政策的反复和降准降息的落地，国泰现金管理团队负责人陶然也第一时间进行发声：

降准降息已落地，债市预计将重回基本面定价逻辑，中美关税的谈判进展或对债市产生一定扰动。总体来看，当前基本面和宽松的货币政策环境对债市形成利好支撑。一季度，资金利率一度成为债市的核心矛盾，5月随着政策利率中枢的下移，流动性的边际改善对市场影响显著，伴随资金利率中枢下移，短端资产受益最大，曲线走陡的确定性更强。

$国泰利盈60天滚动持有中短债A(OTCFUND|016483)$ $国泰利盈60天滚动持有中短债C(OTCFUND|016484)$

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风险提示

本基金自2020年至2024年业绩及业绩基准业绩如下：国泰利盈60天滚动持有中短债A（成立日期2022/11/22,业绩比较基准为80%中债总财富(1-3年)指数收益率+20%一年期定期存款利率(税后),陶然自2022/11/22管理至今）：0.32%/0.27%,3.56%/2.60%,2.96%/3.42%；本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率理论上低于股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金；本基金对于每份基金份额，设定60天的滚动运作期，除基金合同另有约定外，基金管理人仅在该基金份额的每个运作期到期日为基金份额持有人办理赎回；

基金有风险，投资须谨慎。观点仅供参考，会随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。基金的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，投资者在进行投资决策前，应仔细阅读基金的《招募说明书》和《基金合同》，充分考虑投资者自身的风险承受能力，谨慎投资。