今日沪指上涨0.23%，深成指上涨0.58%，创业板指上涨1.17%，三大指数集体收涨。交易量，今日较上一日增量1395亿，总计成交13170亿。个股方面，上涨2677家，下跌2541家，涨跌持平。板块方面，CPO、足球概念、电力物联网等板块涨幅居前，美容护理、食品加工、饮料制造、CRO等板块跌幅居前。

今天的行情有两个关键词：

其一是沪指三连阳，看图说话，尽管端午期间关税冲突再起引发市场担忧（类似清明节暴跌传闻），但节后沪指不跌反涨，走出三连阳的行情，同时交易量也从1.1万亿上涨到1.3万亿，市场情绪的回暖，不过又遇到此前相同的3400攻坚战，值得重点关注。

其二是板块分化。近期持续上涨板块，今天跌幅居前，分别是银行下跌1.37%，港股通创新药下跌1.11%，美容护理下跌3.55%。短期持续大涨后，阶段性卖出是正常的，重点要关注逻辑有没有改变，对应的银行和港股创新药，保持原来观点“长期看好”。

 上周咱们聊了，半导体行业重磅合并（海光和中科），详情可以看这篇《科技圈大事不断，芯片巨头合并，到底能带来多大变化？》。我看了最新公告，海外和中科从5月26日起开始停牌，不仅情绪上有炒重组的传统，而且合并后也会推动芯片行业加速发展。按照惯例，市场通常拉涨庆祝下，短期看是情绪的亢奋表现，长期来看是行业加速发展的表现。

我看很多朋友再聊这个事，其中不约而同都说到基金套利，市场通常主流套利的方式有两种：

 一、重仓持有股票的基金

基金分场外基金（交易所外的基金，通常在银行和互联网平台申购）和场内基金（交易所内的基金，需要在券商平台买卖）。场外基金的话，市场统计两者最高份额19.7%，不过是一年期的基金，同时做了限额一万。如果为了这个预期，持有一年和购买金额以及19.7%以外持仓涨跌，其实是并不划算。场内基金的话，其实也是差不多，而且市场持有的几只基金，两只票的含量已经很低。

 二、场内外基金申购赎回

场内基金，通常是ETF基金和LOF基金，其中ETF基金的申购赎回是通过一揽子股票来进行的，需要资金门槛比较大，不适合咱们普通投资者。相比之下，LOF基金门槛低，操作难度相对较小，是咱们普通投资者参与套利的主流方式。后者还要注意两点，其一是场内申购到期时间差，其二是高溢价高换算后，市场情绪的恐慌，参考上一次，并不是无风险。

总的来说，套利机会确实有，但也存在对应的风险。没有强专业，以及强时效的操作，大概率是竹篮打水一场空，咱们普通投资者还是观望为主吧，或者小资金交易玩玩（输赢有限，而是了解规则）。对于半导体/信创资产，咱们更应该关注的长期价值，毕竟科技和国产替代主线逻辑并没有改变。
虽然不建议套利，但是信创主题类的长期投资价值仍然值得关注。

指数主要有两只，其一是国证信创指数，其二是中证信创指数，感兴趣的朋友们可以关注。两者最大区别是，国证个股上限15%，中证权重上限5%。因为不同个股权重限制，当前国证信创指数的“海光+中科”中占比高，共计13.57%，中证信创指数只有10.02%。从收益水平来看，国证信创（近一年+37.9%）也好于中证信创（近一年+32.2%）。

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