— A股 —
6月5日，A股三大指数午后集体走强，创指收涨超1%。盘面上，兵装重组概念全天大涨，CPO概念午后走高，足球概念强势，食品饮料板块走低，医药医疗股集体调整，黄金股走弱。总体来看，个股涨多跌少，上涨个股超2600只。沪深两市成交额达到1.29万亿，较昨日放量1374亿。
截止收盘，沪指涨0.23%，报3384.10点；深成指涨0.58%，报10203.50点；创指涨1.17%，报2048.62点。
板块上，电子、互联网、通信设备等板块涨幅居前，日用化工、食品、医药等板块跌幅居前。
今日A股三大指数早盘窄幅震荡，午后涨势扩大，创业板指领涨。盘面上，AI等TMT题材普遍反弹，新消费板块则陷入调整。两市成交延续放量，资金做多情绪显著回升。短期来看，市场对关税担忧正在减弱，A股中长期向上的确定性逐渐提升。不过，在市场整体向好趋势下，仍需关注短期利好逐步兑现下，指数阶段性的冲高回落。
随着中美关税谈判取得一定实质性进展，外部环境逐渐出现趋于明朗化的趋势，市场风险偏好有望回升。部分资金重新关注成长方向，机器人和AI等潜力产业长期趋势依然较好，但短期能否出现产业技术快速迭代仍存在不确定性，目前看来关税缓和后市场仍缺少主线行情的聚焦。行业配置方面，建议关注部分政策催化下基本面存在积极变化预期的新方向，2025年或仍是以科技为主线的行情，伴随外部扰动的缓和，市场整体风险偏好将上移，建议持续关注科技、消费、高端制造、医药的产业趋势机会。
$恒生沪港深新兴产业精选混合(OTCFUND|004332)$
— 港股 —
6月5日，港股三大指数集体收涨。盘面上，科技股、地产股涨幅居前，医药、港口海运、新消费概念股回调。截至收盘，恒生指数收盘涨1.07%报23906.97点，恒生科技指数涨1.93%，恒生中国企业指数涨1.26%。全日市场成交额2220亿港元。南向资金净买入额7.41亿港元。
板块上，半导体、传媒、硬件设备等板块涨幅居前，消费、家电、医药等板块跌幅居前。
今日港股三大指数齐涨，盘面上大金融股、中字头股等权重板块拉升，助力大市走强。南向资金呈现净流入态势，市场情绪总体向好。
当前中美关税形势迎来缓和，全球受损贸易链条有望修复。虽然未来关税问题不排除依然有反复，美债利率高企、美股压力等都可能扰动市场短期表现，但港股风险溢价和经济的尾部风险都明显减缓，市场有望孕育出新一轮的结构性主线。展望未来，中国资产的风险溢价将逐步从历史高位回归正常，甚至可能回到历史低位水平，建议按照攻守兼备的策略进行配置，同时关注科技和新兴消费以及优质红利资产。建议持续关注：1）具备高股息和深度价值属性的港股红利资产；2）以科技为代表的新生产力方向；3）与精神消费和服务消费相关的新消费领域。
— 债市 —
6月5日，国债期货收盘表现分化，30年期主力合约跌0.16%报119.310元，10年期主力合约跌0.01%报108.720元，5年期主力合约涨0.02%报106.030元，2年期主力合约涨0.04%报102.430元。
公开市场方面，央行公告称，6月5日以固定利率、数量招标方式开展了1265亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量1265亿元，中标量1265亿元。Wind数据显示，当日2660亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼1395亿元。
资金面方面，Shibor短端品种表现分化。隔夜品种持平报1.408%；7天期下行0.9BP报1.534%；14天期上行1.5BP报1.591%；1个月期持平报1.62%。
今日国债期货窄幅震荡，短期基本面数据修复对债市扰动可能相对有限，而关税暂缓期接近尾声，7月政治局会议可能成为阶段性的重要政策节点，关注会议对货币取向定调、未来货币政策框架演化方向，以及潜在增量地产、信贷政策的可能性。
数据来源：Wind，截至2025年6月5日。以上观点仅供分享，并不代表恒生前海基金的立场与观点。恒生前海基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。恒生前海基金管理的其它基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证, 基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现。基金投资有风险，请谨慎选择，请在投资前仔细阅读本基金的基金合同和招募说明书等相关法律文件。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。
