近期市场缩量震荡，各个板块之间的轮动也在加快，不少小伙伴对于投资犯了难。在此环境下，红利板块却突出了一个“稳”字，不论是A股市场的中证红利指数，还是港股市场的港股通央企红利指数，都给到了较好的体验，引起了大家的关注。

那么红利板块为何表现较为坚挺，后市是否还有机会呢？

首先，在当前板块轮动加快之下，市场风险偏好有所降低，在偏防御心态下会倾向于红利板块。其次，随着近期银行一年期定期存款利率降至“1字头”，投资者也开始关注其它较稳健的投资品种，红利资产通常具备稳定的现金流与盈利能力，受到了中长期资金的青睐。

从海外经验来看，红利策略是长期有效的投资策略。著名的经济学家西格尔教授在《投资者的未来》一书中，对比IBM与新泽西石油的收益率发现，虽然IBM的增长指标比新泽西石油好，但长期来看，新泽西石油的股息率更高，通过股息再投资给投资者带来了更高的收益。

就国内市场而言，在监管引导下，上市公司加大分红是大势所趋；此外红利板块有望迎来新的增量资金，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》明确，力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。由于险资对于稳健性较为看重，估计会重点投向高股息的红利板块。

值得一提的是，红利指数是依据股息率来选股的，每年会定期更新成分股。当一家公司股价上涨导致股息率下降，就会被剔除；如果股价下跌导致股息率上升，则会被纳入。通过这样的“换血”机制，红利指数能长期维持较高的股息率，为投资者带来实打实的分红回报。通过此举，往往能降低投资组合的波动性，在低利率时代的性价比凸显。

wind数据显示，截至2025年6月4日，港股通央企红利指数股息率为7.99%，中证红利指数股息率为6.29%，体现出较好的安全边际。在当前震荡市下，不失为一种较为适宜的布局方式。

总之从全年角度来看，市场或处于震荡状态，投资者不妨将红利作为底仓配置。万家中证红利、万家中证港股通央企红利等产品密切跟踪红利赛道，值得大家关注。

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