— A股 —
6月3日，指数集体收涨，沪指放量反弹。盘面上，细胞免疫治疗板块飙涨，贵金属板块持续强势，足球概念股集体上涨，汽车整车多股下挫，钢铁股低位调整。总体来看，个股呈普涨态势，近3400只个股上涨。沪深两市成交额达到11414亿，较上周五放量22亿。
截止收盘，沪指涨0.43%，报3361.98点；深成指涨0.16%，报10057.17点；创指涨0.48%，报2002.70点。
板块上，日用化工、贵金属、农业等板块涨幅居前，家用电器、工程机械、煤炭等板块跌幅居前。
今日A股三大指数集体小幅上扬，迎来六月开门红。盘面上热点快速轮动，科技板块迎来分化，而银行板块震荡走高。两市成交量仍处于相对低位，说明场内资金短期观望情绪较浓。短期来看，市场对来自关税方面消息的扰动或进一步“脱敏”，在政策效果与企业业绩有待验证的背景下，指数表现或仍将反复。
随着中美关税谈判取得一定实质性进展，外部环境逐渐出现趋于明朗化的趋势，市场风险偏好有望回升。部分资金重新关注成长方向，机器人和AI等潜力产业长期趋势依然较好，但短期能否出现产业技术快速迭代仍存在不确定性，目前看来关税缓和后市场仍缺少主线行情的聚焦。行业配置方面，建议关注部分政策催化下基本面存在积极变化预期的新方向，2025年或仍是以科技为主线的行情，伴随外部扰动的缓和，市场整体风险偏好将上移，建议持续关注科技、消费、高端制造、医药的产业趋势机会。
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— 港股 —
6月3日，港股三大指数集体收涨。盘面上，医药股强势，金融股表现活跃。截至收盘，恒生指数收涨1.53%报23512.49点，恒生科技指数涨1.08%，恒生中国企业指数涨1.92%。全日市场成交额2037亿港元，较前一交易日明显放量。南向资金净买入额39.05亿港元。
板块上，汽车、银行、硬件设备等板块涨幅居前，钢铁、消费、军工等板块跌幅居前。
今日港股三大指数齐涨，盘面上大金融股、中字头股等权重板块拉升，助力大市走强。南向资金呈现净流入态势，市场情绪总体向好。
当前中美关税形势迎来缓和，全球受损贸易链条有望修复。虽然未来关税问题不排除依然有反复，美债利率高企、美股压力等都可能扰动市场短期表现，但港股风险溢价和经济的尾部风险都明显减缓，市场有望孕育出新一轮的结构性主线。展望未来，中国资产的风险溢价将逐步从历史高位回归正常，甚至可能回到历史低位水平，建议按照攻守兼备的策略进行配置，同时关注科技和新兴消费以及优质红利资产。建议持续关注：1）具备高股息和深度价值属性的港股红利资产；2）以科技为代表的新生产力方向；3）与精神消费和服务消费相关的新消费领域。
— 债市 —
6月3日，国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约涨0.03%，10年期主力合约跌0.03%，5年期主力合约跌0.04%，2年期主力合约跌0.04%。
公开市场方面，央行公告称，6月3日以固定利率、数量招标方式开展了4545亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量4545亿元，中标量4545亿元。Wind数据显示，当日8300亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼3755亿元。
资金面方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行6.1BP报1.41%；7天期下行10.2BP报1.515%；14天期下行16.0BP报1.579%；1个月期持平报1.62%。
今日现券期货震荡回调，短端弱势明显。5月份，我国制造业PMI为49.5%，比上月上升0.5个百分点，出口回补带动PMI边际改善。短期来看，中美关税缓和可能继续对二季度制造业景气度形成支撑，但中长期外需不确定性扰动仍存。后续仍需关注央行等部门将在陆家嘴金融论坛拟提及推动的多项重要金融政策。
数据来源：Wind，截至2025年6月3日。以上观点仅供分享，并不代表恒生前海基金的立场与观点。恒生前海基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。恒生前海基金管理的其它基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证, 基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现。基金投资有风险，请谨慎选择，请在投资前仔细阅读本基金的基金合同和招募说明书等相关法律文件。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。
