大家好，我是辣评君。

A股今天不开盘，但是港股开盘，所以图上的A股指数的“周涨跌幅”指上周的一整周，港股的“周涨跌幅”只包含今天一天。

先看一下过去一周的A股哈，大盘层面除了周四的大涨之外都比较弱势。行业上来看，上周31个行业18涨13跌，环保+3.4%、医药+2.2%、国防军工+2.1%领涨，汽车-4.1%、电力-2.4%、有色金属-2.4%领跌，基本都是能落实到具体事件刺激的对应。融资余额波动和盘面一样无聊，最近一个月都在1.8万亿下方徘徊。

市值风格上上周小盘股表现更好，“弹性”表现得很明显。然而目前利空逻辑并不少，小微盘股（比如，北证50）仍在高位，且交易层面相当拥挤，微盘股交易额占两市交易额比例已经超过近3年分位数的90%。这种状况下很容易发生回调。

另外赛道也并不乐观，机器人、人工智能、恒科这几张图的共同特点是都在明确的下行通道中，并且60日线都拐头向下（恒科的图上MA60没有画出来，但也已经是向下）。我们之前提示过拐点（《减仓恒生科技，继续定投美债》），目前观点维持不变，等待企稳。翻多的重要标准在A股是250日线，港股受到影响因素更多一些，今天盘中大跌尾盘又深V拉起，但是总之宜定投，不宜梭哈。

定投的意义在于放弃买入的择时，但是卖出时点的选择仍然非常重要，对于定投整体收益率影响很大。我们承认A股（有时也包括H股）的择时非常重要，但是又很难，所以用定投这样的方式节约一半的工作量，加仓时机就不管了，择时的精力主要放在减仓时机上。

一跌下来利空逻辑就越来越多。除了上面说的小微盘的交易拥挤之外，还有中小市值上市公司股东的大面积减持、京东美团的价格战（显然对两家公司以及港股互联网整体都不是利好）、美股上涨带动国际资金从港股回补美股，等等。根本原因还是目前价格太高。

由于我们的仓位才刚开始建立起来，如果能有时间和空间上都比较充分的回调来给更多时间收集筹码，也算是“好消息”吧。

个人观点，仅供参考，欢迎交流。

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