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本产品积极投资新兴产业方向，国内外市场均主要围绕AI医疗、脑机接口、创新药等方向进行配置。

4月份，美国展开对全球国家的关税政策。4月上旬，投资者普遍担忧美国经济的衰退风险，美股市场明显下跌，但4月下旬，美国关税政策逐步缓和、美联储也安抚市场，因此市场显著反弹。全月纳斯达克指数上涨0.46%，同期纳斯达克生物科技指数上涨0.38%，XBI上涨2.28%，中小市值生物科技公司下跌时幅度大，但风险偏好修复时反弹也更大。

国内市场4月份受到了美国关税政策的直接冲击，但下跌后迅速修复，全月沪深300下跌3.00%，申万生物医药指数下跌2.07%，结构上关税基本豁免的创新药板块、内需为主的医药商业跑赢市场。港股市场类似，恒指下跌4.33%，但恒生医疗保健上涨1.10%跑赢大盘，主要也契合了国内的创新药产业趋势。

4月份维持3月的配置策略，积极配置AI医疗、脑机接口和创新药板块，结构上减配了部分美股，增配了部分AH创新药。

虽然美国的关税政策已经缓和，但趋势上提高关税是确定的，那么美国经济的衰退担忧就无法完全消除，这会影响投资者对美国上市公司的盈利预期，不过特朗普及美联储也会在市场极度担忧之时安抚市场，因此我们认为美股后续会呈现震荡走势。与之相比，国内医药政策环境呈现系列改善信号。进入5月，财报季过后市场风险偏好具备提升可能性，泛科技主题预计会更有弹性。后续计划进一步降低美股配置、提升AH配置，结构上继续配置人工智能广泛应用背景下的AI医疗、脑机接口、创新药产业。

$创金合信全球医药生物股票发起(QDII)C(OTCFUND|018156)$

$创金合信全球医药生物股票发起(QDII)A(OTCFUND|018155)$

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