昨天一行一局一会重磅发声，降准、降息“靴子“落地，A股三大指数高开，全市场超3400股飘红，中小盘科技成长风格表现强势，军工板块涨幅居前，今天军工板块延续涨势，继续上升。

5月7日中信一级行业指数表现

大家可能会有点疑惑，为什么会议政策大招发布之后，军工板块涨幅比其他行业更加明显呢？

其实自从对等关税落地和反复以来，军工就受到了市场更多关注。

一方面，军工板块受关税的影响相对来说比较小。在国际环境的挑战、压力之下，“军强才能国安”这句话的意义还在上升。对于特朗普的“对等关税”我们是坚决进行回应的，在全球来看，我们是唯一一个硬气的国家，这跟我们这么多年经济发展、军事实力的提升是密切相关的。在这种情况下，一方面军工板块受关税的影响比较小，另一方面也反映未来军工的发展可能会更加坚定不移，这是最近一段时间里板块表现比较优秀的主要原因。

另一方面，今年是“十四五”的收官之年，市场对于过往三年受影响的军工板块也有了订单的修复性预期。从刚发布的财报来看，受到“十四五”中期调整、军工人事变动等因素的扰动，24年和25Q1的利润表承压，但25Q1板块的毛利率和净利率已实现触底反弹，国际国内形势或支持全年业绩改善。除看好军贸受地缘政治影响上行之外，当前国内正处于“十四五”的收官之年，此前积压的国防建设任务需要完成，叠加后续2027年建军百年及2035年国防现代化等中长期目标，未来需求有望得到释放。

军工板块毛利率、净利率季度变化

而且，军工是自主可控的重要板块。

经过这么多年的建设，我们军工产业的研发在各个方面的自主可控水平都非常高，量化的数据可能由于各种原因没法获取，军工相对来说还是一个涉密的行业。但从海陆空，以及火箭军来看，其实我觉得都是从研发到生产，全方位体现出自主可控的水平。

从研发、装备的水平来看，比如歼-20基本上从头到脚，包括核心的发动机都是我们自己研发的。未来在民用机上面还有比较多的发展，因为我们的民用机走的是国际合作的路径，但是我们在这个过程中也逐步加大了国产替代的进程。

整体来看，随着全球军费投入增加及地缘冲突频发，军贸可能会进入实质性的上行周期，军工板块还是很值得关注的。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。

$国泰国证航天军工指数(LOF)C(OTCFUND|015599)$ $国泰国证航天军工指数(LOF)A(OTCFUND|501019)$ $易方达国防军工混合A(OTCFUND|001475)$ $长信国防军工量化混合C(OTCFUND|008960)$ $鹏华空天军工指数(LOF)C(OTCFUND|010364)$ $广发中证军工ETF联接C(OTCFUND|005693)$ $富国中证军工指数(LOF)A(OTCFUND|161024)$ $富国中证军工指数(LOF)C(OTCFUND|013035)$ $易方达国防军工混合C(OTCFUND|015945)$

#航天军工集体走强！行情逻辑是什么？# #小米汽车致歉！SU7 Ultra功能限制引热议# #关于关税，特朗普又有新想法了##央行降准降息！市场会如何反应？##外骨骼机器人正处商业化转变临界点#